包鋼股份（600010）后市目標價位多少錢一股？2022年4月18日券商評級內容摘要如下：包鋼股份是我國北方龍頭鋼企，稀土資源豐富。22年公司鋼鐵業務將受益于“穩增長”背景下的需求增長預期；稀土板塊業績則將受益于強勢的稀土價格。維持增持評級。21 年公司營收862 億元，同比升45%；歸母凈利28.66億元，同比升606%。考慮到因原材料價格大幅上漲，公司2021Q4 單季業績略低于預期，下調其22-23 年EPS 預期0.11/0.12 元（原0.14/0.15 元），新增24 年EPS 預期0.13 元，維持目標價3.02 元，維持“增持”評級。

“穩增長”背景下，鋼鐵業務將受益于需求回暖。2021 年公司鋼材銷量合計1573 萬噸，同比增7.25%；其中板材、線棒材、型材、管材銷量分別為966、260、190、157 萬噸，銷量占比分別為61%、17%、12%、10%。

22 年在“穩增長”及汽車缺芯逐步緩解的背景下，公司鋼材產品的下游需求將顯著回暖，其鋼鐵板塊業績有望持續改善。

稀土價格維持強勢，稀土板塊業績維持高增長。公司與北方稀土續簽《稀土精礦供應合同》，約定22 年將稀土精礦售價調整為26887 元/噸（干量，REO=51%），較21 年約定價格漲超65%。按照公司22 年稀土精礦計劃產量16 萬噸計算，預計其稀土精礦營收將超40 億元，同比增50%。公司稀土精礦冶煉成本相對固定，我們預計其稀土業務盈利將維持快速增長。

稀土行業維持高景氣度。稀土下游主要為永磁材料、催化劑等，占比各為29%、20%。自21 年以來，市場對新能源汽車的接受度快速提升，全球新能源汽車滲透率快速上升，帶動永磁材料需求快速增長。同時在“碳中和”背景下，風電裝機量上升也對永磁材料需求形成支撐。22 年稀土行業仍將維持高景氣度。

風險提示：新能源汽車銷量大幅下滑，地產投資大幅下滑。