聞泰科技（600745）后期目標(biāo)價位多少錢一股？券商2022年10月31日評級內(nèi)容摘要如下：

考慮到產(chǎn)品集成業(yè)務(wù)受需求影響，營收短期承壓，下調(diào)2022/23/24 年營收預(yù)期18%/24%/25%至556.05/647.26/725.66 億元，下調(diào)歸母凈利潤預(yù)期4%/37%/36%至27.69/29.79/36.49 億元，對應(yīng)EPS 2.22/2.39/2.93 元，基于SOTP，下調(diào)目標(biāo)價至56.54 元（前值：93.00 元），維持“買入”評級。

風(fēng)險提示：行業(yè)景氣度下行；產(chǎn)品拓展不及預(yù)期；下游需求不及預(yù)期的風(fēng)險。

半導(dǎo)體業(yè)務(wù)營收延續(xù)環(huán)比增長，車規(guī)級領(lǐng)頭地位助力Q3 毛利率上漲至44%3Q22 公司半導(dǎo)體業(yè)務(wù)營收環(huán)比增長8.3%至42.89 億元，毛利率環(huán)比增長3pct 至44%，帶動凈利潤環(huán)比增長16%至10.1 億元。歐洲當(dāng)前能源價格高企，我們認(rèn)為安世毛利率水平表現(xiàn)強(qiáng)勁，主要由于汽車、工業(yè)級產(chǎn)品占比繼續(xù)提升，同時公司MOSFET、邏輯等車規(guī)級產(chǎn)品維持供不應(yīng)求，價格有所上漲。我們預(yù)計半導(dǎo)體業(yè)務(wù)2023 年毛利率仍將維持較高水平。公司預(yù)計大股東臨港晶圓廠項目將于2023 年逐步投產(chǎn)，同時計劃擴(kuò)產(chǎn)德國漢堡工廠產(chǎn)能，未來產(chǎn)能瓶頸也有望打開。同時半導(dǎo)體業(yè)務(wù)后道產(chǎn)能較為緊張，公司10 月25 日稱擬投資30 億元擴(kuò)建東莞封測產(chǎn)能，計劃于27 年底前完成。

產(chǎn)品集成業(yè)務(wù)受需求拖累及客戶拓展前期投入而虧損，光學(xué)業(yè)務(wù)表現(xiàn)平穩(wěn)3Q22 產(chǎn)品集成業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)營收86.91 億元，環(huán)比下降4%，但受益于客戶結(jié)構(gòu)優(yōu)化，毛利率環(huán)比提升1.6pct 至9.1%。但整體虧損略微環(huán)比擴(kuò)大至1.88億元。公司三季度末存貨規(guī)模達(dá)94.9 億元，環(huán)比增長54%，我們預(yù)計主要來自于產(chǎn)品集成業(yè)務(wù)，主要系智能手機(jī)、PC 等消費(fèi)類需求疲軟，且特定客戶和新產(chǎn)品拓展前期的備貨所致。光學(xué)模組業(yè)務(wù)3Q22 盈利290 萬元，環(huán)比有所提升且延續(xù)單季度盈利。除特定客戶外，公司積極推動光學(xué)模組產(chǎn)品在車載和ODM 手機(jī)等領(lǐng)域的應(yīng)用，未來有望逐步導(dǎo)入多元化客戶。