昨日中字頭板塊的集體爆發(fā)，帶領(lǐng)滬指直線拉升，盤中成功收復(fù)3100點(diǎn)。快速拉升的背后，是有關(guān)國企上市公司估值低的關(guān)注度的提升，而市場資金也快速反應(yīng)，中國聯(lián)通率先漲停下，中國交建等多股漲停以及大漲。

截至當(dāng)日收盤，中鐵裝配（300374）20cm漲停，中國交建（601800）、中成股份（000151）、中國海城（002116）、中國聯(lián)通（600050）漲停，中鋁國際（601068）、中國中冶（601618）、中國鐵建（601186）等大幅沖高后回落。

中金公司研報認(rèn)為，從結(jié)構(gòu)上來看，A股估值并不均衡。近十年銀行及國有上市公司的估值趨勢回落，當(dāng)前已處于區(qū)間偏低水平，這與近年中國銀行業(yè)和國有企業(yè)的相對有韌性的基本面形成反差。橫向?qū)Ρ热蚬荆袊你y行及國有上市公司的估值也普遍低于海外可比公司。

券商進(jìn)一步指出，銀行及國有上市公司偏低估值產(chǎn)生的原因主要包括以下幾方面：一是，利率市場化等因素影響市場對銀行業(yè)績預(yù)期，銀行作為周期性行業(yè)業(yè)績受宏觀經(jīng)濟(jì)波動影響較大。二是，在中國新老經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型過程中，銀行業(yè)基本認(rèn)知屬于傳統(tǒng)領(lǐng)域，上市國企中傳統(tǒng)老經(jīng)濟(jì)行業(yè)占比較高，在此背景下近十年上市公司中新經(jīng)濟(jì)表現(xiàn)整體好于傳統(tǒng)經(jīng)濟(jì)。且投資者對銀行及國有上市公司的賬面價值認(rèn)知也存在一定分歧。三是，銀行業(yè)內(nèi)客觀存在同質(zhì)化、經(jīng)營管理等方面市場化程度不高等現(xiàn)象，也是投資者當(dāng)前對銀行定價不高的主要原因等。

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