整個市場環(huán)境
如果市場處于熊市之中，股票型基金持倉有最低60%限制，而且協(xié)會正在研究將60%倉位限制提升到80%，在這種情況下，基金持有的股票是被動持有，即使基金經(jīng)理知道股票會下跌。此時(shí)唯一的參考價(jià)值就是基金持有的股票大概率跌幅小一點(diǎn)。如果在牛市中，基金持有的股票由于持有該股票的基金眾多，股價(jià)反而沒有彈性，短期漲幅往往落后于沒有基金持有的股票。
基金性質(zhì)
如果是被動管理型基金，特別是指數(shù)型股票基金，其股票的配置往往是和所模擬的指數(shù)一致。這時(shí)基金持有的股票沒有太大的參考價(jià)值。
基金的運(yùn)作機(jī)制
股票型基金有最低倉位限制，混合型基金有最低倉位限制，基金經(jīng)理在配置時(shí)很可能的矮子當(dāng)中選拔高個子，其真實(shí)意思很可能是都不想配置。例如股票型基金最低80%倉位（征求意見中），平衡配置的混合型基金中，股債各一半，這是不管基金是多么想全倉債券，但是受制于基金契約，也會持有股票，這些基金持有的于投資者而言沒有什么價(jià)值。
數(shù)據(jù)滯后性
投資者能夠看到的基金持有的股票數(shù)據(jù)往往滯后最少半個月。注意是從基金的季報(bào)中去看，不是我們通常所說的從股票十大流動股東角度去查詢。半個月時(shí)間，基金經(jīng)理可以做很多事情了，那這數(shù)據(jù)意義也不大。
所以說現(xiàn)在的情況的話基本上也就是這樣的一回事兒了吧？