美國(guó)證監(jiān)會(huì)規(guī)定,一家基金公司所有的基金產(chǎn)品,歸集起來(lái),在任何一家上市公司的持股比例,不能超過(guò)其總股本的10%,一只股票的投資總額,不能超過(guò)任何一個(gè)基金總資產(chǎn)的5%.

這個(gè)規(guī)定,本意是好的,主要是防止基金公司把“所有的雞蛋都放到同一個(gè)籃子里”(想一想最近的樂(lè)視網(wǎng),那些重倉(cāng)樂(lè)視網(wǎng)的基金,為了防止贖回潮,不得不把樂(lè)視網(wǎng)的估值下調(diào)十幾個(gè)跌停板)

所以,老練的投資經(jīng)理人,會(huì)不分青紅皂白,把目前暫時(shí)賠錢(qián)的股票,全部賣掉.這樣,每次提交季度報(bào)告的時(shí)候,就能避免那些虧損的股票,出現(xiàn)在持股列表里.

這種操作的缺陷也是巨大的,經(jīng)理人把掩埋罪證的行為變成了短線交易,以至于再也沒(méi)有機(jī)會(huì)貫徹長(zhǎng)期投資.

這個(gè)規(guī)定,同時(shí)也是為了防止卡爾•伊坎(Carl Icahn)這樣的華爾街之狼,就是這樣一個(gè)令所有美國(guó)上市公司都害怕的兇狠野獸,他最知名也是最嫻熟的攻擊手段就是“突襲企業(yè)”(Corporate Raid),即大量買(mǎi)入一家上市公司的股份成為戰(zhàn)略股東,通過(guò)行使股東權(quán)益迫使公司做出各種調(diào)整,比如改選董事會(huì),清算核心資產(chǎn),大額分紅,涸澤而漁等.

(在萬(wàn)寶之爭(zhēng)中,2016年6月26日當(dāng)天萬(wàn)科公告,收到寶能系要求罷免包括王石、郁亮在內(nèi)的萬(wàn)科10名董事、2名監(jiān)事.至此,寶能系亮出了底牌,旨在終結(jié)萬(wàn)科的“王石時(shí)代”.寶能系資金,作為華爾街之狼的中國(guó)版,引發(fā)了一系列的法律和行業(yè)規(guī)管問(wèn)題.)