如果你骨子里想炒基金賺錢，也就是高拋低吸的話，你就不能僵化的用價值投資的思路。比如銀行股。早些年業(yè)績高速增長，估值合理，你買入。

但隨后估值的下降速度更快。究其原因，是市場擔(dān)心銀行的壞賬上升。你仔細(xì)的研究了財務(wù)報表，你覺得壞賬率一直平穩(wěn)可控，那些擔(dān)心不過是所謂專家的想當(dāng)然。 這兩年銀行的業(yè)績增速大幅度下降，你會覺得：前幾年業(yè)績增長那么快，股價都不漲，現(xiàn)在業(yè)績停滯，股價更難漲。前幾天浦發(fā)成都分行爆出了隱瞞壞賬的做法，金額還不小。

你也許會很自然的聯(lián)想：這應(yīng)該不是個別現(xiàn)象吧。同時，你也開始相信了你一直不服氣的一句話：你不可能了解大銀行的資產(chǎn)負(fù)債表，就連那些管理銀行的人自己其實也不了解。 好了，你開始擔(dān)心銀行的壞賬了，你開始害怕了。而市場是什么反應(yīng)呢？

并不太擔(dān)心了。 浦發(fā)銀行今天的表現(xiàn)，就揭示了市場的情緒轉(zhuǎn)變。如果這都不擔(dān)心，你再想想，還有什么利空會讓銀行股擔(dān)心？ 其實，價值投資在任何國家都是有用的，是你自己不知道怎么用而已。

跌得多不是買入的依據(jù)，PE低更不是買入的依據(jù)，因為，低了還可以更低，也就是越跌越貴！ 漲得多了也不是賣出的理由，因為，業(yè)績的增長會降低估值的；PE大也不是不買的依據(jù)；關(guān)鍵是看公司預(yù)期的發(fā)展與預(yù)期獲得現(xiàn)金流的能力，這個才是買入的唯一依據(jù)！