多家受訪(fǎng)基金公司表示，公司目前申贖情況穩(wěn)定，且已經(jīng)做好應(yīng)對(duì)贖回的應(yīng)急預(yù)案，以防流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生。另外，記者注意到，包括長(zhǎng)盛、新華、招商等多家基金公司近期都已經(jīng)發(fā)布了相關(guān)公告，對(duì)投資者做出風(fēng)險(xiǎn)提示。

從5月1日開(kāi)始，上交所、深交所發(fā)布的《分級(jí)基金業(yè)務(wù)管理指引》正式實(shí)施。新規(guī)落地后，五一 小長(zhǎng)假 后的三個(gè)交易日內(nèi)，分級(jí)基金成交額出現(xiàn)了明顯下滑。

整體而言，盡管成交有所下滑，但分級(jí)市場(chǎng)目前流動(dòng)性保持穩(wěn)定，并未出現(xiàn)緊張的情況。各基金公司也表示，已經(jīng)做好應(yīng)對(duì)贖回的應(yīng)急預(yù)案，以防流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生。

對(duì)于分級(jí)市場(chǎng)后續(xù)走勢(shì)，受訪(fǎng)機(jī)構(gòu)人士認(rèn)為，分級(jí)基金整體規(guī)模下降是必然趨勢(shì)，不過(guò)分級(jí)基金A份額以機(jī)構(gòu)投資者為主，B份額以散戶(hù)為主的結(jié)構(gòu)特征不會(huì)因此改變。

分級(jí)基金成交下降

根據(jù)分級(jí)新規(guī)，投資者要開(kāi)通分級(jí)基金權(quán)限，必須滿(mǎn)足權(quán)限開(kāi)通前20個(gè)交易日其名下日均證券類(lèi)資產(chǎn)不低于人民幣30萬(wàn)元，且必須到券商營(yíng)業(yè)部臨柜辦理。

不過(guò)，目前辦理這一手續(xù)的個(gè)人投資者熱情度并不高。自新規(guī)實(shí)施后三個(gè)交易日分級(jí)基金的成交情況來(lái)看，場(chǎng)內(nèi)份額成交量持續(xù)萎縮，甚至有分級(jí)基金出現(xiàn)零成交。

集思錄的分級(jí)基金數(shù)據(jù)顯示，5月4日，分級(jí)B總成交額為10.77億元，較前兩個(gè)交易日有所回升，其中5月3日和5月2日分級(jí)B的總成交額分別為8.43億元和9.35億元。但與新規(guī)實(shí)施前相比，分級(jí)B成交量仍然萎縮明顯， 4月28日分級(jí)B的總成交額為17.68億元。

分級(jí)A方面，5月4日總成交額為9.72億元，較5月3日7.97億元的總成交額有所回升，與5月2日9.64億元的成交額持平。

5月4日當(dāng)天，成交額為零的分級(jí)B數(shù)量有所上升，包括鼎利B、中證800B、深圳100B等8只分級(jí)B成交額為零。另外，分級(jí)A也出現(xiàn)了相似的情況，4日當(dāng)天有12只分級(jí)A成交量為零。

業(yè)內(nèi)認(rèn)為，分級(jí)B成交份額的驟然減少，主要在于新規(guī)中 30萬(wàn)元 的投資門(mén)檻使得大量未進(jìn)行面簽的個(gè)人投資者從分級(jí)B離開(kāi)所致。

數(shù)據(jù)表明，分級(jí)基金持有人結(jié)構(gòu)一直保持著A份額以機(jī)構(gòu)投資者為主，B份額以散戶(hù)為主的特征。據(jù)Wind數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，截至2016年底，159只分級(jí)基金A份額總規(guī)模為954.95億份，其中機(jī)構(gòu)投資者持有份額占比92.47%，個(gè)人投資者僅持有71.87億份；分級(jí)基金B(yǎng)份額總規(guī)模為859.69億份，其中機(jī)構(gòu)投資者僅持有225.54億份，個(gè)人投資者持有份額占比高達(dá)73.76%。

5月4日，集思錄副總裁鄭志勇認(rèn)為，分級(jí)B以散戶(hù)資金為主的結(jié)構(gòu)特征不會(huì)改變，不過(guò)分級(jí)基金規(guī)模下降是必然。

鄭志勇表示， 第一，分級(jí)新規(guī)實(shí)施后，基金規(guī)模會(huì)持續(xù)縮小，三十萬(wàn)以上的散戶(hù)畢竟是少數(shù)，而且在市場(chǎng)行情欠佳的背景下，大家對(duì)股票資產(chǎn)的關(guān)注也在下降，B份額的交易量就會(huì)減少，新規(guī)實(shí)施后的這兩天B份額的交易量已經(jīng)大幅減少了。第二，對(duì)于機(jī)構(gòu)來(lái)說(shuō)其他投資方式很多，比如股指期貨、融資融券等，沒(méi)有必要去買(mǎi)B份額。新規(guī)實(shí)施前，B份額的優(yōu)勢(shì)就是起點(diǎn)低，所以適合一些中小投資者。中國(guó)現(xiàn)在每周交易的股票數(shù)量大概是1300萬(wàn)戶(hù)，有統(tǒng)計(jì)表示，50萬(wàn)以上的客戶(hù)只占所有交易賬戶(hù)的6%，意味著50萬(wàn)以上的賬戶(hù)在全中國(guó)不到100萬(wàn)戶(hù)，樂(lè)觀估計(jì)七八十萬(wàn)。所以，分級(jí)新規(guī)的實(shí)施會(huì)對(duì)投資者活躍性帶來(lái)影響。

鄭志勇補(bǔ)充道，即便分級(jí)基金沒(méi)有30萬(wàn)的門(mén)檻，到了熊市的時(shí)候，交易量也會(huì)減少很多，只是在分級(jí)新規(guī)下這個(gè)過(guò)程更加明顯而已。

此外，5月4日，一位深圳大型基金公司渠道人士認(rèn)為，雖然分級(jí)新規(guī)實(shí)施后散戶(hù)可使用的杠桿減少了，但這未必是件壞事。該人士向記者指出， 對(duì)于散戶(hù)來(lái)說(shuō)，加杠桿本來(lái)是不明智的選擇，分級(jí)新規(guī)實(shí)施其實(shí)是對(duì)普通投資者的一種保護(hù)，因?yàn)榇蟛糠仲I(mǎi)分級(jí)的投資者都是虧錢(qián)的，賺錢(qián)的只是少數(shù)一部分人。 (來(lái)源:南^方^財(cái)^富^網(wǎng))