近期，防御特征明顯的醫(yī)藥行業(yè)開始走強，接受記者采訪的滬上績優(yōu)基金經(jīng)理認為，招標降價等政策擾動是醫(yī)藥行業(yè)最大的不確定性，預(yù)期控費將常態(tài)化，但看好具有核心定價權(quán)的醫(yī)藥股。在基金經(jīng)理看來，在貨幣超發(fā)的背景下，真正有定價權(quán)的產(chǎn)品價格仍有上漲趨勢。

一位資深基金經(jīng)理表示，其第一大重倉股為貴州茅臺，自2015年底、2016年初開始布局，且一直重倉持有。當時除了看好白酒行業(yè)的景氣度將提升外，更為核心的邏輯在于：在貨幣寬松的背景下，真正有定價權(quán)的唯一性的大品牌消費品的價格將有上漲趨勢，而茅臺酒就是這么一個品牌。

他認為，做投資選標的一定要找到所謂的 關(guān)鍵點 ，就是核心邏輯，首先得邏輯簡單，就是要有一個清晰的 故事 ，而且是能夠?qū)崿F(xiàn)的 故事 。

上述基金經(jīng)理認為，符合上述邏輯的還有具備核心定價權(quán)的醫(yī)藥股。如東阿阿膠、云南白藥、馬應(yīng)龍和片仔癀等。

事實上，消費股今年以來持續(xù)上漲，基金對于消費股的配置已經(jīng)到了很高的比例。相對而言，同樣具備防御屬性的醫(yī)藥板塊的漲幅則偏低。在業(yè)內(nèi)人士看來，醫(yī)藥股受政策擾動較大，招標限價等政策給行業(yè)帶來了一定的壓力，因此估值比較難提升。

值得注意的是，上述醫(yī)藥股中，多數(shù)具備一定的消費屬性，長江證券認為，東阿阿膠、片仔癀、馬應(yīng)龍等，是醫(yī)藥偏消費屬性里表現(xiàn)最好的。

此前市場對于醫(yī)藥股中具備消費屬性的個股關(guān)注度并不高，因此給予的估值也較低，隨著消費板塊上漲，估值有望提升。業(yè)內(nèi)人士認為，如東阿阿膠目前的估值不到20倍，今年預(yù)期業(yè)績增速在15%到20%，依舊具備估值提升空間。(來源:南^方^財^富^網(wǎng))