理財序理財11月17日訊 在基金投資中，相信有很多投資者忽略了相關申贖費(或交易費用)、管理費等的費用成本對投資的影響。尤其是對于指數化投資，不同投資渠道和方式的費用成本高低，直接影響指數基金的投資業績，長期下來，這筆費用對投資者收益水平影響可著實不小。(點此查看指數基金)

費用對收益的重要性主要體現在復利效應上，所謂“差之毫厘，謬以千里”，考慮復利效應后，即使細微的費用之別也會引起巨大的長期收益差異。例如，僅就管理費差別而言，我們可以從交易所交易的(或場內的)華安上證180 ETF和銀行渠道的萬家上證180指數基金的業績對比中發現問題。從2006年5月18日上證180ETF上市至2016年5月9日近十年時間，上證180ETF的累計收益率達到150%，年化收益率為9.6%，而萬家180 指數基金同期累計收益率為130%，年化收益率為8.8%。在兩者投資標的相同情況下，兩者業績差距主要來自基金管理費用的差異，而且不經意間的微小費率差異，日積月累會導致基金的累計收益差別很大。

我們以場內ETF和普通指數基金進行比較，ETF和指數基金最大區別在于投資渠道不同，ETF主要在滬深交易所通過買賣來投資，而普通指數基金主要在銀行渠道通過申贖來投資。兩者投資所需的費用成本差別巨大。

從費率結構來看，銀行渠道指數基金費率由申購費、贖回費、管理費、托管費構成。而場內ETF的費率有交易傭金、管理費、托管費。(一)從管理費方面來看，銀行渠道指數基金多為1%左右，而ETF基金的管理費率為0.5%，這部分一年節省了約0.5%。(二)從托管費方面來看，銀行渠道指數基金多在0.2%左右，而ETF基金的托管費通常為0.1%，這部分一年節省約0.1%。(三)從交易費用方面來看，銀行渠道指數基金通常申購費為1%-1.5%，贖回費為0.5%，每個交易來回的成本為1.5%-2%，而這部分費用通常由銀行收取，且沒有折扣。ETF是通過交易所買賣產生交易成本，這塊主要由券商收取交易傭金，通常為萬分之三，一買一賣交易成本萬分之六。相較ETF而言，銀行渠道指數基金，在指數同等收益情況下，一次交易由于成本因素導致其收益被多侵蝕0.9%-1.4%。若一年進行5次波段操作，投資收益將被侵蝕4.5%-7%，加上管理費和托管費的差異，一年投資收益將被侵蝕5%-7.5%。說到這里，你是否還會選擇銀行渠道投資指數基金?

所以，對于聰明的投資者而言，投資指數應該選擇更省錢的渠道和方式，即在場內買賣ETF。盡管每次交易貌似只能節省1%-1.5%的交易成本，從絕對額上看這是一個很小的數字，但是由于復利效應的存在，在一個較長的時期里累積的結果將對基金收益產生巨大影響。