央行為何此時降準？8000億資金如何撐小微企業？
發布時間：2023-08-18 19:51:53 來源：網絡投稿
2020年的第一天，人民銀行宣布，為支持實體經濟發展，降低社會融資實際成本，決定于2020年1月6日下調金融機構存款準備金率0.5個百分點（不含財務公司、金融租賃公司和汽車金融公司）。
人民銀行相關負責人表示，此次降準是全面降準，體現了逆周期調節，釋放長期資金約8000多億元，有效增加金融機構支持實體經濟的穩定資金來源，降低金融機構支持實體經濟的資金成本，直接支持實體經濟。
為何此時降準？ 對實體經濟的支持，無疑是貨幣政策的一個重要導向。 中國郵儲銀行高級經濟師婁飛鵬分析稱，此次降準主要是降低社會綜合融資成本，應對春節流動性需求較大等問題。1月份是繳稅大月，地方政府債券提前發行，銀行業出于“早放貸早收益”的考慮年初信貸投放較多等問題，體現了穩健的貨幣政策靈活適度，也是出于穩增長考慮的逆周期調節。 從客觀環境來看，降準也有多重作用。中商智庫首席研究員李建軍認為，一是春節臨近。短期看可以滿足春節期間對流動性的需要，起到對沖的作用。二是為金融機構提供長期資金支持。能夠促進和推動金融機構下步更好支持實體企業的融資需求和利率市場化改革的需要。三是為新的一年地方政府和企業貸款和發債等資金需求提供資金支持，為今年經濟增長做好金融基礎的支撐。 8000億資金具體如何落地？ 人民銀行相關負責人指出，此次降準增加了金融機構的資金來源，大銀行要下沉服務重心，中小銀行要更加聚焦主責主業，都要積極運用降準資金加大對小微、民營企業的支持力度。在此次全面降準中，僅在省級行政區域內經營的城市商業銀行、服務縣域的農村商業銀行、農村合作銀行、農村信用合作社和村鎮銀行等中小銀行獲得長期資金1200多億元，有利于增強立足當地、回歸本源的中小銀行服務小微、民營企業的資金實力。同時，此次降準降低銀行資金成本每年約150億元，通過銀行傳導可降低社會融資實際成本，特別是降低小微、民營企業融資成本。 天風證券銀行業首席分析師廖志明分析稱，此次全面降準0.5個百分點，有望釋放流動性8000多億，為銀行提供長期穩定的資金，激勵銀行加大支持實體經濟的力度。另外，1月也是普惠小微貸款定向降準考核期，考慮到2019年銀行投放普惠小微貸款力度較大，預計將有更多的銀行達到150BP優惠檔，將額外釋放一定的流動性。 此次降準還有哪些利好？ 民生銀行首席研究員溫彬也表示，此次降準符合市場預期，有利于提振投資者市場信心，對股市將帶來利好。同時，全面降準將進一步發揮貨幣政策工具逆周期調節作用，穩固當前逐步企穩的宏觀經濟，對上市公司業績帶來提升。 從降低成本的角度來看，廖志明說，此次降準可減輕銀行負債成本每年150多億，對銀行構成明顯利好，可直接提升盈利增速約0.6個百分點。此外，降準利于經濟更快企穩，資產質量有望改善，支撐銀行股估值提升，2020年建議超配銀行股。 東南地區城商行相關負責人指出，2019年以來央行采取了多種形式降低銀行的資金成本，為銀行更好支持實體經濟創造了有利條件。加上對資本補充等方面的政策放寬，銀行在普惠、鄉村振興、重大項目方面依舊有空間可以發揮。 降準是否意味著穩健貨幣政策取向發生改變？ 對此，人民銀行有關負責人回應，此次降準與春節前的現理財序放形成對沖，銀行體系流動性總量仍將保持基本穩定，保持靈活適度，并非大水漫灌，體現了科學穩健把握貨幣政策逆周期調節力度，穩健貨幣政策取向沒有改變。 近期舉行的中央經濟工作會議中提到，穩健的貨幣政策要靈活適度，保持流動性合理充裕，貨幣信貸、社會融資規模增長同經濟發展相適應，降低社會融資成本。 剛剛召開的中國人民銀行貨幣政策委員會召開2019年第四季度例會也重申，創新和完善宏觀調控，穩健的貨幣政策要靈活適度，運用多種貨幣政策工具，保持流動性合理充裕，保持廣義貨幣M2和社會融資規模增速與國內生產總值名義增速相匹配，不搞“大水漫灌”，保持物價水平總體穩定。 東方金誠首席宏觀分析師王青表示，在我國基礎貨幣投放模式已發生根本性變化的背景下——外匯占款保持基本穩定，降準、MLF操作等成為貨幣投放的主要東道，當前的持續降準難以帶來M2、信貸及社融增速的大幅上行，不會引發大水漫灌效應。
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