在剛剛過去的7月底，整個(gè)票據(jù)圈又“熱鬧”起來。7月30日，票據(jù)報(bào)價(jià)重回“1”時(shí)代，讓從業(yè)未滿10年的年輕票據(jù)交易員們?cè)跁癯隼蕡?bào)價(jià)圖的同時(shí)感嘆人生。

一位銀行資金交易員對(duì)經(jīng)濟(jì)導(dǎo)報(bào)記者表示，以前在老單位第一次拿到老數(shù)據(jù)的時(shí)候看到2008年交易臺(tái)賬……第一反應(yīng)就是關(guān)掉文件然后重新打開，現(xiàn)在只能感嘆歷史總是驚人的相似。

經(jīng)濟(jì)導(dǎo)報(bào)記者注意到，繼前一日票據(jù)利率較大幅度下跌后，上海票據(jù)交易所7月31日各個(gè)期限的國(guó)股銀票轉(zhuǎn)貼現(xiàn)利率繼續(xù)下降，甚至與同業(yè)資金拆借利率、同業(yè)存單發(fā)行利率、再貼現(xiàn)利率等出現(xiàn)明顯倒掛。

具體來看，7月31日隔夜國(guó)股銀票轉(zhuǎn)貼現(xiàn)利率跌至，相比上一交易日下行40基點(diǎn)；1個(gè)月期為，下行約50基點(diǎn)；三個(gè)月、六個(gè)月、一年期則分別為、和，分別下跌66基點(diǎn)、36基點(diǎn)和18基點(diǎn)。

而隔夜Shibor報(bào)，隔夜國(guó)股銀票轉(zhuǎn)貼現(xiàn)利率與之倒掛超160基點(diǎn)；同業(yè)存單方面，股份行發(fā)行的同業(yè)存單加權(quán)平均利率為，足年國(guó)股銀票轉(zhuǎn)貼現(xiàn)利率較之倒掛逾70基點(diǎn)；再貼現(xiàn)利率方面，的再貼現(xiàn)利率高于當(dāng)日所有期限票據(jù)的轉(zhuǎn)貼利率。

“利率的倒掛意味著發(fā)生于機(jī)構(gòu)間的票據(jù)交易是賠本的買賣，而賠本買賣依然要做的動(dòng)力來源于對(duì)信貸規(guī)模的支撐。”上述資金交易員表示，這兩天金融監(jiān)管部門基于市場(chǎng)形勢(shì)，要求銀行加大信貸投放，銀行貸款放不出去，只能靠票據(jù)填。中小銀行承兌票據(jù)需求不足，導(dǎo)致國(guó)股銀行票據(jù)供不應(yīng)求，全市場(chǎng)瘋搶，利率急跌。

7月31日，央行早間公告稱，目前銀行體系流動(dòng)性總量處于合理充裕水平，當(dāng)日不開展逆回購操作，故實(shí)現(xiàn)零投放零回籠。至此，央行已連續(xù)七個(gè)工作日暫停逆回購操作。

數(shù)據(jù)顯示，本周僅有500億元央行逆回購到期，且已于周一(7月29日)全部到期。另外，月末財(cái)政支出力度加大，流動(dòng)性供求壓力有所減輕，資金面總體呈現(xiàn)合理均衡態(tài)勢(shì)，跨月基本無憂。

此外，8月15日以前公開市場(chǎng)并無央行流動(dòng)性工具到期，再加上月初流動(dòng)性擾動(dòng)因素減少，因此，有觀點(diǎn)分析認(rèn)為，此輪央行或?qū)⒅?月中才可能重啟公開市場(chǎng)操作。