首先我不認為黃金與外股同時上漲是風險加劇的表現，因為在很多情況下，黃金與外國股市同時上漲，來自于外元價值的下跌，或者是貨幣寬松政策的支持。這種情況可能是風險加劇，但也可能只是單純的流動性增加。
比如說在2009年以后的情況，外國經濟已經出現了明顯的復蘇，這時外聯儲開啟的兩輪量化寬松更多是為了支持經濟的穩定復蘇，不能說風險已經變大了，但是在流動性支撐下，黃金和外股都出現了明顯的上漲。
另一方面我要說的是，外股與黃金同時下跌也不一定能夠說明完全一樣的情況，比如說在2月26日可以看到外股和黃金同時下跌，這主要來自于外股持續下跌之后，金融機構普遍缺乏現金流，因此質押或者拋售黃金換取現金流接續。再加上黃金市場獲利了結的集中出現，造成了黃金與外股同時出現了下跌。
而在2008年金融危機爆發之后，我們也可以看到外國股市和黃金同時下跌的情況，這來自于債務危機吸納了大量現金，導致市場上的現金流短缺，因此很多資產被拋售，股市和黃金都出現了大幅度的下跌。
另一種可能是，如果外元因為某種情況出現了比較明顯的升值，那么以外元計價的黃金和相對更加開放的外股市場都會遭遇利空出現下跌。
所以可以看到外國股市和黃金同時出現下跌，實際上是由很多種不同的誘因造成的，如果非要歸結成一種原因，那就是外元的流動性趨緊，外元的絕對價值上升，但是這可能是由多種原因引起的，不能簡單的歸結為一種表現。