2月20日，Lpr利率下調(diào)了，一年期lpr利率為4.05%，比上個(gè)月下降0.1%，5年期lpr利率為4.75%，較上個(gè)月下降0.05%。

Lpr利率下降，并不是說(shuō)央行降息，因?yàn)樗怯?8家商業(yè)銀行報(bào)價(jià)利率得出來(lái)的平均數(shù)，并不是央行說(shuō)了算。

前幾天人民銀行MLF利率下調(diào)了10個(gè)基點(diǎn)，這可以看作是央行降息，也是對(duì)lpr的一種引導(dǎo)，當(dāng)時(shí)有市場(chǎng)預(yù)期，五年期lpr可能也會(huì)下調(diào)10個(gè)基點(diǎn)，但實(shí)際的情況是下降了5個(gè)基點(diǎn)。

利率降低釋放了什么信號(hào)呢？對(duì)房?jī)r(jià)又會(huì)有什么影響呢？

根據(jù)利率傳導(dǎo)理論，當(dāng)市場(chǎng)貨幣供應(yīng)量增加的時(shí)候，金融市場(chǎng)的實(shí)際利率就會(huì)下降，企業(yè)的融資成本降低，這時(shí)候會(huì)增加企業(yè)投資，從而增加企業(yè)產(chǎn)出，同樣的情況，利率也會(huì)傳導(dǎo)到房地產(chǎn)市場(chǎng)和股市，刺激股價(jià)和房?jī)r(jià)上漲，當(dāng)然也有可能是下跌減少，同時(shí)降低企業(yè)的違約率。

根據(jù)上面的利率傳導(dǎo)機(jī)制可以看出，如果是正常情況下，利率下降會(huì)促使房?jī)r(jià)上漲，但是如果房地產(chǎn)價(jià)格正處在下降通道過(guò)程中，有可能會(huì)使房?jī)r(jià)下跌的趨勢(shì)減緩，而不是使房?jī)r(jià)扭頭向上。

從我國(guó)現(xiàn)在的房地產(chǎn)市場(chǎng)看，在疫情出現(xiàn)之前，我國(guó)房地產(chǎn)市場(chǎng)就面臨著轉(zhuǎn)型，很多房產(chǎn)開(kāi)發(fā)商資金面非常緊張，甚至有些小型房企面臨違約的情況，房產(chǎn)市場(chǎng)價(jià)格也是成漲跌交叉互現(xiàn)的狀態(tài)。

本次利率下調(diào)之后，整體上來(lái)說(shuō)對(duì)房地產(chǎn)構(gòu)成利好，能夠降低房產(chǎn)企業(yè)的融資成本，減少企業(yè)違約風(fēng)險(xiǎn)，但是由于房地產(chǎn)轉(zhuǎn)型需要，很多房產(chǎn)企業(yè)資金需求仍然很大，加上疫情過(guò)后經(jīng)濟(jì)增速降低，房產(chǎn)企業(yè)有可能會(huì)采取降價(jià)自救，我國(guó)的房?jī)r(jià)有可能會(huì)出現(xiàn)下行趨勢(shì)。

但是這并不是說(shuō)利息降低造成了房?jī)r(jià)下跌，而應(yīng)該是利息降低使房?jī)r(jià)下跌的幅度減小了，也減少了房企違約的概率。