國(guó)際黃金是以美元結(jié)算，黃金代碼為XAUUSD，也可以理解為黃金兌美元，是兩種貨幣的兌換；而國(guó)內(nèi)黃金是以人民幣結(jié)算，美元兌人民幣的匯率是不斷變化的，所以這三者存在一定的因果關(guān)系。

我國(guó)在外匯方面管制的比較嚴(yán)格，國(guó)內(nèi)的人民幣（在岸人民幣）沒有形成外匯交易市場(chǎng)，開放程度不高，價(jià)格由各個(gè)大型商業(yè)銀行連續(xù)報(bào)價(jià)形成外匯價(jià)格，國(guó)內(nèi)人民幣兌換成其他幣種只能由該報(bào)價(jià)決定。

然而在香港卻成立了離岸人民幣外匯交易市場(chǎng)，交易代碼USDCNH，也直接影響到國(guó)內(nèi)的人民幣（在岸人民幣）各大商業(yè)銀行的報(bào)價(jià)，畢竟差異較大存在套利空間，而套利機(jī)制有利于兩個(gè)市場(chǎng)保持均衡。這也就致使國(guó)內(nèi)人民幣直接參與國(guó)際金價(jià)交易，而國(guó)內(nèi)金價(jià)隨人民幣的匯率波動(dòng)而波動(dòng)，也隨國(guó)際金價(jià)的波動(dòng)而波動(dòng)。

比如美元指數(shù)下跌，會(huì)直接導(dǎo)致國(guó)際黃金（XAUUSD）上漲。如果以美元購(gòu)買國(guó)內(nèi)黃金，黃金價(jià)格也是在上漲，但是國(guó)內(nèi)黃金是以人民幣交易。而美元指數(shù)下跌會(huì)導(dǎo)致人民幣升值，用人民幣去購(gòu)買黃金（國(guó)內(nèi)金價(jià)），然后它就可能不漲不跌，處于震蕩波動(dòng)。

最近美元指數(shù)上漲也一樣，美元指數(shù)上漲會(huì)直接導(dǎo)致國(guó)際黃金（XAUUSD）下跌，而美元兌人民幣（USDCNH）一直在上漲，一漲一跌一抵消，國(guó)內(nèi)黃金看起來(lái)就不漲不跌，處于震蕩波動(dòng)。

從國(guó)際金價(jià)歷史走勢(shì)來(lái)分析，你會(huì)發(fā)現(xiàn)黃金它是不具備有太大的價(jià)值性的，它的價(jià)格是由美元和美國(guó)形勢(shì)決定的。比如2000年到2008年這波黃金上漲它是由美元指數(shù)下跌拉上去的；而2008年到2011年登頂，它是由美國(guó)金融危機(jī)導(dǎo)致避險(xiǎn)資金進(jìn)入黃金市場(chǎng)所致。在2011到2013年出現(xiàn)百分之三十幾的下跌，而最近五年一直處于震蕩波動(dòng)，因?yàn)槊绹?guó)也沒什么大事發(fā)生，美元指數(shù)處于震蕩波動(dòng)。