上周（2月17日-2月21日，下同），國債期貨長端偏強震蕩，中短端（2/5債）完成主力合約切換，價格窄幅震蕩。其中，10年期主力合約T2006漲0.20 %，收100.230元；5年期主力合約TF2006漲0.03 %，報101.020元；2年期主力合約TS2006跌0.02%，報100.810元。跨期價差小幅抬升、受10債較強表現(xiàn)影響，短-長跨品種價差走窄，但蝶式價差出現(xiàn)低位回升。

上周，金融數(shù)據(jù)公布，看似“開門紅”但剔除地方政府債的口徑調整后并未超預期；央行公開市場操作降息落地，但LPR長端降幅不及市場預期，疊加海外避險情緒，債市長短端出現(xiàn)分化。具體如下：周一，央行投放2000億MLF，并降息10bp，符合市場預期，但利好落地疊加股市大漲，債市整體謹慎，期債出現(xiàn)整體下行；周二，央行出面辟謠對地產(chǎn)信貸的MPA考核放松，債市情緒修復，債市出現(xiàn)波段上漲；周三，LPR