如何利用國債期貨對國債現(xiàn)貨組合套期保值?
對現(xiàn)貨組合進(jìn)行套期保值時(shí),應(yīng)考慮到現(xiàn)貨組合的結(jié)構(gòu):
(1)子彈型國債組合:子彈型組合中各債券的久期接近于組合久期。這時(shí)可使用久期接近于組合久期的國債期貨合約進(jìn)行對沖以完成對該組合的套期保值。
(2)啞鈴型國債組合:啞鈴型組合由長、短兩種久期的國債組合而成,而完全沒有中間久期的國債。對這類組合進(jìn)行對沖,要使得所采用國債期貨合約的數(shù)量,可以確保期貨與國債組合的基點(diǎn)價(jià)值相近似。