從現(xiàn)在3000點(diǎn)起步，中國有望走向上世紀(jì)80年代式的股債雙牛之路。
第一、中國是全球第二大也是最具潛力的消費(fèi)市場。這個(gè)市場歷史上長期保持著較高的增速和較強(qiáng)的韌性，甚至在經(jīng)濟(jì)相對低迷時(shí)消費(fèi)的增速仍相當(dāng)高。
第二、制造業(yè)的優(yōu)勢與工程師紅利。中國的制造業(yè)在很多方面具有難以撼動(dòng)的優(yōu)勢，比如強(qiáng)大的規(guī)模經(jīng)濟(jì)、巨大的工程師紅利、便捷的配套和協(xié)同等。
第三、中國科技水平的高速發(fā)展。技術(shù)的演進(jìn)是很多成長型公司發(fā)展的推動(dòng)力，如果沒有網(wǎng)絡(luò)與智能手機(jī)等技術(shù)的發(fā)展，過去20年大家不可能見到蘋果、騰訊、臉書、亞馬遜等卓越公司的誕生，而未來以信息技術(shù)、人工智能、生命科技為代表的一系列技術(shù)將以更快的速度發(fā)展。
第四、政策的紅利。當(dāng)前深化改革開放的政策對于許多產(chǎn)業(yè)和企業(yè)發(fā)展都會(huì)產(chǎn)生重要的推動(dòng)作用，如加快直接融資發(fā)展，科創(chuàng)板的推出，對中小型企業(yè)、中低收入居民的減稅，部分行業(yè)對內(nèi)對外的進(jìn)一步開放，以及國企改革和其他的市場化改革等。
單純從估值水平來看，假設(shè)未來十年中國經(jīng)濟(jì)可以保持在5%的實(shí)際增長和7%的名義增速，而中國上市公司的利潤增速在過去和同期GDP名義增速基本相當(dāng)。如果未來在低利率環(huán)境下股市的估值不再壓縮了，同時(shí)企業(yè)盈利也能保持7%左右的增長，那么股市就可以提供7%左右的年均回報(bào)，十年下來就有希望翻番，股市應(yīng)該是未來十年中國最好的大類資產(chǎn)投資。
從10年周期看，股市雖然現(xiàn)在可能不是最便宜的時(shí)候，從戰(zhàn)略上講，未來10年股票還是比較好的資產(chǎn)配置。從長期看，消費(fèi)、教育、醫(yī)療、娛樂、體育，包括保險(xiǎn)長周期看是很好的投資。