盡管央行此次降準是否意味著放水依然有待觀察，但可以確定的是，在月中MLF到期，月末才有繳稅壓力的10月，月初就早早降準進行對沖，對于流動性的預期管理可見一斑，有助于資金面維持低位運行。
在國慶節前報告《如何理解央行近期操作？利率短端上還是長端下？》分析指出，收益率曲線的期限利差之所以從8月初開始一直保持在相對較高水平，是因為市場對于短端能否保持在低位存在疑慮，其中最重要的因素在于匯率壓力。特別是代客結售匯在8月份重新出現較大逆差疊加美聯儲9月份再次加息，使得市場擔憂加劇。但本次在海外金融市場出現較大波動的背景下，央行依然選擇了降準操作，再次說明就利率政策和匯率政策而言，目前利率的優先度依然高于匯率，國內基本面決定了利率政策取向，即使匯率承壓，短期內仍將采用價格引導和資本管制在先，出售外匯儲備在后的方法進行穩定，動用利率手段概率仍低。匯率承壓并不一定導致利率向上。
那么如何更好理解央行的行為呢？關注內部因素顯然更為重要。比如可以觀察銀行是否進入到了信用擴張周期，而央行在資理財序放上的把控與銀行信用擴張周期是比較一致的，且更加有跡可循，基本遵循了：銀行信用擴張加速——央行邊際收緊降低超儲率——資金利率上行——銀行信用擴張放緩——央行邊際放松提升超儲率——資金利率下行的周期規律。