今年債市信用風險還是相當大的。在這種背景下，除了高等級短久期債，缺乏流動性的品種越來越多。

流動性慘到什么地步？三A搶不到，2A沒人要。今年85%以上的債券取消推遲發行，都是因為評級低于AA+。這對民營企業的經營狀況也有不利影響。

同時，這也不利于金融風險的防范。而且在現場的市場上，企業如果在債市受阻，其他的融資渠道也基本走不通，所以在這種情況下擴大擔保品范圍，確實有“保信用”的考慮。而且，保信用并不意味著保企業，主要還是考慮融資市場的流動性。

今年是償債高峰年，全年有16000支債券到期，5.68萬億額度的信用債，6-9月到期的債券占一半多。信托也不是小年，到期6.2萬億。在這種情況下，雖然不能放水，但也一定要有一次技術性調整，以免市場在非理性下產生風險。