實(shí)體經(jīng)濟(jì)看上去要完蛋。

有些實(shí)體企業(yè)在去杠桿的壓力下，已經(jīng)被壓垮。去杠桿，去僵尸企業(yè)，保銀行，壓力在實(shí)體企業(yè)頭上，高負(fù)債、處于產(chǎn)能過剩的實(shí)體企業(yè)首先完蛋。另外有些企業(yè)，日子照樣滋潤。

5月12日，《券商中國》報(bào)道，截至5月10日盤后，全市場(chǎng)有144只債基凈值在年內(nèi)出現(xiàn)下跌，共有22只債基年內(nèi)凈值跌幅超5%，跌幅最大的是踩中“14富貴鳥”的中融融豐純債，年內(nèi)凈值跌幅超過47%。

圖片來源：視覺中國

2018年以來，有17只債券發(fā)生違約，涉及10家公司，包括凱迪生態(tài)、四川煤炭、大連機(jī)床、丹東港、億陽集團(tuán)、中城建、神霧環(huán)保、富貴鳥、春和集團(tuán)、中安消等10家公司，涉及債券余額145.64億元。

更要命的是，今年是公司債的償還高峰期。2016年以前公司債年均償還量不到1000億元，2017年償債規(guī)模超過3000億元，2018年將超過4300億元。

每次貨幣處于拐點(diǎn)期，泡沫破滅的時(shí)候，跑路、自殺和破產(chǎn)是三大標(biāo)配。2011年的溫州、2012年的鄂爾多斯、2013年的陜西神木，2014年的四川，現(xiàn)在的盾安和金盾等企業(yè)。

貨幣沒有明顯下行

可有些企業(yè)就是貸不到款

5月11日，央行公布數(shù)據(jù)，4月新增人民幣貸款1.18萬億元，月末人民幣貸款余額同比增長12.7%；M2同比增長8.3%，增速較上月末上升0.1個(gè)百分點(diǎn)。社會(huì)融資規(guī)模增量達(dá)1.56萬億元。