中信證券(600030,股吧)：利率難有持續下行趨勢

3月CPI同比漲幅較上月下滑，春節效應消散是造成CPI同比回落、環比下降的主要原因。未來通脹仍有上行空間，預計仍在2%以上;后續PPI回落幅度有限，將保持在3%水平。此外，3月數據顯示官方制造業PMI為51.5%，制造業整體恢復到節前水平，非制造業PMI為54.6%，保持在較高的景氣區間。中國經濟增長韌性仍在，3月美聯儲會議聲明也展現了對中期經濟和通脹的樂觀態度，當下利率難有持續的下行趨勢，國內10年國債收益率將在3.8%中樞運行。