債券的久期，是指債券距離到期支付或回售的時間長度。可以簡單理解為“剩余期限”，但這不夠專業。

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債券價格與債券到期收益率反向相關

債券價格上漲，債券到期收益率下跌；債券價格下跌，債券到期收益率上漲。

這一點很好理解，還是假設書生發行了個烤鴨債券（面值100元），利率10%，期限1年。

當烤鴨債券價格上漲，小明花了105元買入烤鴨債券，那到期收益率只有5%。

當烤鴨債券下跌，小明花了95元買入烤鴨債券，那到期收益率大約有15%。

例子有點膚淺，大概是這個意思。

還是那句話，只要債券不違約，從買入的那一刻起，到期收益率就已經確定了。但如果你要提前賣出，那就是另一回事了。

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債券價格與市場利率反向相關

市場利率下行時，債券價格會上漲，到期收益率下跌；市場利率上行時，債券價格會下跌，到期收益率上漲。

舉例說明

烤鴨債券又來了，利率10%，期限1年。

當市場利率下行時，也就是降息周期，比如現在理財一年收益最多4%。到期收益率10%的烤鴨債券，會遭到大家瘋狂搶購。很多人甚至愿意自己貼錢，即使債券到期收益率只有6%也愿意去購買。

所以，烤鴨債券的價格會不斷上漲。也意味著，對高價買入的人而言，烤鴨債券到期收益率是下降的。

當市場利率上行時，大膽假設一年期理財收益率最低15%。那不僅沒人會買烤鴨債券，甚至原本持有烤鴨債券的人也想提前賣出，去購買更高收益的理財產品。

如果你想賣出烤鴨債券，就只能自己貼錢。對應的就是債券價格的下跌。而對于此時買入烤鴨債券的人而言，債券到期收益率是上漲的。