三季度，除PVC期貨以外，化工期貨價(jià)格整體弱勢(shì)運(yùn)行，其中瀝青期貨以21.27%的跌幅領(lǐng)跌化工品種。

原油：受供應(yīng)過剩的影響，原油在三季度一度跌至40美元/桶附近，之后在凍產(chǎn)預(yù)期的刺激下，震蕩上行，走出一波先抑后揚(yáng)的走勢(shì)。

瀝青：隨著天氣逐漸變冷，北方大型工程進(jìn)入收尾階段，需求走淡。由于下游企業(yè)備貨充足，三季度以消化自身庫存為主，導(dǎo)致煉廠出貨壓力加大，瀝青在三季度呈現(xiàn)單邊下跌的走勢(shì)。

PTA：在成本支撐和強(qiáng)大現(xiàn)貨拋壓的共同作用下，PTA期貨在三季度延續(xù)之前的三角形整理，呈現(xiàn)震蕩的走勢(shì)。

PVC：受電石供應(yīng)緊缺的影響，電石法制PVC現(xiàn)貨價(jià)格持續(xù)上漲，九月底時(shí)達(dá)到近三年的高點(diǎn)6900元/噸。在現(xiàn)貨的帶動(dòng)下，PVC期貨在三季度延續(xù)了之前的漲勢(shì)。

甲醇：在成本支撐的作用下，甲醇期貨在三季度止跌企穩(wěn)。由于四季度和明年一月份煤制烯烴裝置大量投產(chǎn)，需求增加的預(yù)期進(jìn)一步推升了甲醇的價(jià)格重心。但是由于今年甲醇進(jìn)口量連創(chuàng)新高，港口庫存也維持在高位，甲醇上行壓力較大。

因素解讀

原油——凍產(chǎn)協(xié)議達(dá)成，原油底部確立

圖表2：全球原油供需平衡表（單位：萬桶/日）

（資料來源：OPEC月度報(bào)告，新聞?wù)恚鹗谪浹芯克?/p>

供大于求是造成原油價(jià)格暴跌的主要原因，從今年的全球原油供需平衡表來看，原油的供應(yīng)過剩問題仍然沒有明顯的改變，基本上每個(gè)月原油供應(yīng)過剩都在150萬桶/日的水平。進(jìn)入三季度，原油迎來了成本油消費(fèi)的高峰，OPEC也上調(diào)了全球的消費(fèi)預(yù)期，加之非OPEC的產(chǎn)量有所下降，原油供大于求的問題有所緩和。但是，短期的消費(fèi)回暖仍然難以改變?cè)驼w供應(yīng)過剩的事實(shí)，原油的價(jià)格在三季度也是一度跌至40美元/桶附近。

油價(jià)持續(xù)低迷對(duì)于OPEC這些過度依賴原油出口的國家無疑是災(zāi)難性的。擁有充足外匯儲(chǔ)備的沙特阿拉伯都不得不通過降低國內(nèi)社會(huì)福利來緩解財(cái)政壓力，委內(nèi)瑞拉等國則更是瀕臨國家破產(chǎn)的邊緣。在這種情況下，以O(shè)PEC和俄羅斯為主的產(chǎn)油國對(duì)于通過凍產(chǎn)或者限產(chǎn)的方式支撐油價(jià)的呼聲非常高漲。但是，由于各方利益不一致，凍產(chǎn)協(xié)議遲遲沒有達(dá)成，市場(chǎng)對(duì)于凍產(chǎn)的預(yù)期也逐漸降溫。