伴隨著一季報的陸續公布，33家A股上市銀行一季報公布完畢。令人欣喜的是，一季度銀行業超預期發展，其營收兩位數的的高速增長，增速為2015年以來的最高點。

Wind數據顯示，國有大行、股份行、城商行、農商行營收分別同比增長11%、22%、28%以及23%。

其中，營業端實現同比30個點超高速增長個股為：股份行中的興業、光大，城商行中的南京、上海，農商行中的江陰、張家港銀行。

那么，銀行業一季度為何業績超預期呢？這種超預期業績能否繼續保持下去？對于一直困擾銀行發展的不良率是否已經大幅度降低呢？記者告訴你真相。

營收迎來好時光

2019年的一季度，對于33家上市銀行來說是多年來少有的好時光。

根據Wind數據統計，A股33家上市銀行一季度合計實現營收1.3萬億元，同比增長15.4%，大部分銀行都實現近三年最好的一季度業績增速，個別銀行增速甚至是近八年最高。

其中，營收增速超過20%的銀行有19家，而去年同期僅有3家銀行營收增速超過20%，這次多出了16家；不僅如此，更讓人驚訝的是，這其中有7家銀行營收增速超過了30%，3家超過40%，而去年一季度沒有1家銀行營收增速超過30%。

除此之外，32家銀行中，僅有3家營收增速低于10%，最低的是建設銀行(6.970,0.05,0.72%)3.31%；而去年營收增速低于10%的有20家，且有4家營業收入是負增長的。

具體來看，增速最夸張的是今年1月16日剛剛上市的青島銀行(6.350,-0.13,-2.01%)，截至一季度末，其營收21.18億元，同比增幅高達98.69%，增幅幾近翻番。

上海銀行(11.400,0.05,0.44%)、江陰銀行(4.760,-0.09,-1.86%)位列營收增幅第二、三，營收分別是130.15億元、8.81億元，同比增長42.16%、41.15%。

在營收增幅超過25%的16家銀行中，絕大多數都是城（農）商行；股份行中，興業銀行(18.200,-0.09,-0.49%)增速最高，達到了34.78%；光大銀行(3.880,0.01,0.26%)緊隨其后，增幅達到來了33.53%，這兩家行業排名第五和第六。浦發銀行(11.360,0.12,1.07%)的表現也不錯，同比增速27.02%，位列15名。

在國有大行中，一直被詬病發展緩慢的交通銀行(5.980,0.02,0.34%)，今年一季度營收621億元，同比增長26.48%。“宇宙行”工行發展勢頭也是不錯，營收2355億元，同比大增19.42%。不過，在五大行中，建行營收增速沒有那么亮眼，只有1870.66億元，同比僅增長了2.1%，在A股上市銀行中增速排名墊底。

為什么今年一季度上市銀行的營收會出現暴漲呢，背后的關鍵是什么？記者注意到，利息凈收入回暖是其中重要原因之一，一季度信貸投放大幅度增長，推動了上市銀行營業收入快速增長。以國有大行為例，工、農、中、建、交的利息凈收入分別增長8.16%、1.39%、3.87%、1.95%、14.40%。交通銀行和工行的利息凈收入回暖最好，這兩家銀行的同比增速也最高。股份制銀行營收增速最高的是興業銀行，其利息凈收入增12.71%。作為營收增速冠軍的青島銀行，其利息凈收入則增長了112%。

其二，股債提振，導致了債券以及基理財序資收益的增加。還是以興業銀行為例，一季度興業銀行投資收益為82.15億，同比增長213%；公允價值變動收益29.09億元，同比大增327.98%。國有大行表現靠前的工商銀行(5.580,0.01,0.18%)，其一季度公允價值變動收益達60.29億元，同比劇增22.73倍。最好的交通銀行投資收益30.68億元，同比增長2.47倍；公允價值變動收益為12.55億元，增14.51%。

其三，中間業務收入穩定增長，其中包括信用卡、理財業務收入都出現了企穩增長。

凈利增速有分化

與營收多數高速增長相比，33家上市銀行歸母凈利潤增速沒有那么亮眼，平均增速只有6.5%，不過仍然是近幾年最好的水平。

Wind數據顯示，2019年一季度有18家銀行歸母凈利潤實現了雙位數增長，8家凈利潤增速超過15%。

排名前三位的分別是：成都銀行(8.450,-0.15,-1.74%)、常熟銀行(7.250,-0.03,-0.41%)以及寧波銀行(22.100,-0.34,-1.52%)，歸母凈利潤分別為12.67億元、4.47億元以及33.88億元，同比增長22.78%、20.96%以及20.06%。

當然，在行業增速向好的大形勢下，并非所有銀行的凈利潤都能保持高速發展，其中有10家銀行的盈利增速低于6.5%的平均增速，分別是江陰銀行、民生銀行(6.100,0.02,0.33%)、交通銀行、農業銀行(3.640,0.03,0.83%)、建設銀行、工商銀行、中國銀行(3.770,0.04,1.07%)、華夏銀行(7.480,0.00,0.00%)、青島農商行，以及鄭州銀行(5.120,-0.03,-0.58%)。

其中，位居盈利增速末尾的鄭州銀行和青農商行(8.220,-0.23,-2.72%)甚至出現了負增長。鄭州銀行一季度凈利潤10.47億元，同比縮水9.35%。而2018年剛剛回歸A股的鄭州銀行就公告去年盈利同比大降29%，而這種頹勢一直延續到今年一季度。

另一家差強人意的是青島農商行，今年3月剛上市，彼時披露的年報成績著實不錯：2018年該行營收達到74.62億元，同比大增22.75%；凈利潤為24.44億元，同比增長14.21%。但是今年一季度，該行營收為7.6億元，同比卻下滑了6.53%，令人不解。

若看到上市銀行公布的一季度業績，高速和平庸的凈利潤增速狀況，投資者可能會產生這樣的疑惑：為什么營收和凈利潤增速不同步？

記者注意到，市場上有一種聲音是部分銀行可能在隱藏利潤，為何？

在新金融工具準則下，減值計提的資產范圍擴大，信用風險損失的確認時間點提前，將預期信用損失也要計入，歸類到“信用減值損失”一欄，而不再是以前僅將已發生的損失計入“資產減值損失”的做法。

在此變化下，營收增幅最高的青島銀行信用減值損失增加了1350%，交行同比增51.28%，中信銀行(5.810,0.01,0.17%)增53.54%，光大增86.18%，長沙銀行(9.180,-0.04,-0.43%)增87.02%。也就是說，銀行不良確認力度仍然在加強，風險抵抗能力也有所增強。也就說，營收和凈利潤不同步有可能是受新金融工具準則的影響。

行業資產質量整體改善

近年來，銀行的不良率高居不下一直都制約著銀行估值，但一季度財報呈現的上市銀行資產質量正在好轉。

在業績普遍增長的同時，一季度商業銀行的不良貸款率在整體走低由2bps下降至1.52%，其中國有大行、股份行、城商行、農商行分別下降2bps、2bps、1bps、0.04bps。

其中，六大國有行資產質量保持穩中向好。譬如中國銀行不良率為1.42%，與上年末持平；建設銀行不良率為1.46%，與上年末持平；農業銀行不良率為1.53%，較上年末下降0.06%；交通銀行不良率為1.47%，較上年末下降0.02%；工商銀行不良率為1.51%，比上年末下降0.01個百分點，迄今已經實現不良率連續9季度下降；郵儲銀行一季度不良率國有行中最低，為0.83%，較上年末下降0.03%。

一季度，8家A股上市的股份制銀行中，有5家銀行不良貸款率下降，3家持平，資產質量持續向好。其中，招商銀行(33.060,-0.25,-0.75%)（集團口徑）不良率最低，為1.35%，較上年末下降0.01個百分點，持續保持低位。

高增長態勢能否持續？

對于投資人來說，最關注的問題莫過于一季度這種高增長的態勢能否持續下去？

國盛證券分析師馬婷婷在最新的研究報告中稱，“未來凈息差的趨勢需持續觀察，對業績高增長的貢獻或不可持續。”

馬婷婷給出幾個理由，一個是從資產端來說，一季度在資金面較為寬松、對實體經濟讓利等準則的引導下，同期限、同信用等級客群的貸款收益率或略有下降，與此同時，票據在新增貸款中的占比提升也會拉低其貸款的綜合收益率水平。展望未來，若實體經濟的流動性邊際收緊，票據貼現類貸款的投放量將率先減少，或者票據的利率將率先回升，對貸款端利率的壓制將邊際減弱。