招商銀行（下稱“招行”）在公司官網一口氣發了五則公告，對個人紙貴金屬雙向交易、外匯買賣業務進行調整，新版協議8月11日正式生效。

根據公告，招行將逐步對符合一定條件的無持倉客戶關閉個人紙貴金屬雙向交易、實盤紙黃金紙白銀買賣、“招財金”、個人雙向外匯買賣等業務功能，這些業務的持倉客戶在8月23日以后將不能新開倉。同時，招行個人外匯期權業務停止發售新產品，全部存續產品到期后，不再向個人客戶開放。

去年底以來，多家銀行對貴金屬等業務進行調整，包括調高風險等級、交易起點、持倉限額，暫停開倉交易等措施，甚至有銀行宣布關停賬戶貴金屬業務。中國光大銀行(06818)分析師周茂華對記者表示，銀行調整此類業務主要出于防范潛在風險的角度，包括市場風險和監管風險，以及防范市場聲譽風險。

未來貴金屬、外匯等個人賬戶交易類業務將會迎來怎樣的局面，是進一步收緊乃至全面叫停？周茂華預計在貴金屬、外匯市場行情進一步明朗前，短期金融機構對此類業務將保持謹慎。

招聯金融首席研究員董希淼對記者表示，外匯產品、商品期貨、金融衍生品等高風險投資，對投資經驗和風險承受能力要求較高，不適合普通投資者。對于普通投資者，如果沒有豐富的投資經驗和較強的風險承受能力，不建議參與外匯交易等高風險投資活動。金融管理部門應督促商業銀行落實好投資者適當性管理，更好地保護投資者合法權益。

連發5則公告

7月27日，招行官網連發五則公告，涉及對多項個人客戶交易類業務的調整，分別為《關于調整個人紙貴金屬雙向交易業務、實盤紙黃金紙白銀買賣業務的通告》《關于調整“招財金”業務的通告》《關于調整個人雙向外匯買賣業務的通告》《關于關閉實盤紙黃金紙白銀、實盤外匯買賣業務電話銀行渠道的通告》以及《關于調整個人外匯期權業務的通告》。

其中，《關于調整個人紙貴金屬雙向交易業務、實盤紙黃金紙白銀買賣業務的通告》顯示，自2021年8月11日起，將根據新版協議文本，逐步對符合一定條件的無持倉客戶關閉個人紙貴金屬雙向交易業務功能及實盤紙黃金紙白銀買賣業務功能（考慮因素包括但不限于持倉份額為零、連續一定期限未進行任何交易、風險承受能力評級與產品風險等級不匹配等），并不再就此進行通告。

招行將自2021年8月23日起，根據新版協議文本，暫停個人紙貴金屬雙向交易業務及實盤紙黃金紙白銀買賣業務的新開倉交易功能，客戶將無法新發起開倉交易，原有交易平倉不受影響。《關于調整個人雙向外匯買賣業務的通告》顯示，自2021年8月23日起，招行將暫停個人雙向外匯買賣業務的新開倉交易功能，客戶將無法新發起開倉交易，原有交易平倉不受影響。

招行表示，考慮到貴金屬市場風險較大，未來將進一步從嚴限制個人紙貴金屬雙向交易業務及實盤紙黃金紙白銀買賣業務。考慮到外匯市場風險較大，未來將進一步從嚴限制個人雙向外匯買賣業務。

招行并非第一家公告調整此類業務的銀行，去年以來，貴金屬價格波動劇烈，工商銀行、農業銀行、交通銀行在內的多家銀行紛紛暫停貴金屬業務新開賬戶業務。

進入2021年，多家銀行對貴金屬業務、個人外匯買賣業務的交易規定持續收緊，主要包括上調保證金、限制持倉、關停無交易賬戶等。招行在4月份也曾發公告對雙向紙黃金白銀、實盤紙黃金白銀業務規則調整。

廈門大學王亞南經濟研究院教授韓乾對記者表示，銀行可能綜合考量了利潤和風險因素做出的決定。因為隨著全球疫情的不斷變化，各個國家經濟、金融市場面臨不確定性增加，大宗商品包括貴金屬、外匯方面風險波動進一步加大，銀行原有業務客戶面臨風險也進一步加大。目前，銀行在這方面業務的體量不大，所以對整個貴金屬市場和外匯市場的沖擊有限。

20多家銀行暫停開戶收緊交易門檻

據經濟觀察報記者不完全統計，自去年11月以來已有20余家銀行公告暫停貴金屬新開戶業務，包括工行、農行、中國銀行股份有限公司、建設銀行、交行、郵儲銀行等國有大行，以及興業銀行、光大銀行、平安銀行、招行等股份制銀行，以及寧波銀行、北京銀行、北京農商行等地方銀行。

不僅暫停新開戶，不少銀行在公告中抬升了交易“門檻”，對貴金屬業務的限制措施包括調整風險等級、交易起點、持倉限額、對無交易賬戶集中解約等。

今年3月，興業銀行宣布將關停賬戶貴金屬業務，停止新開倉交易，要求客戶自主平倉。3月11日，興業銀行發布公告稱，為控制市場風險、保護投資者權益，根據有關規定，興業銀行將關停賬戶貴金屬業務（福滿金-賬戶貴金屬投資業務）：賬戶貴金屬系統將在2021年4月6日（周二）起停止新開倉交易；現有持倉請于2021年9月30日收市前自主平倉；2021年9月30日后尚未平倉的持倉，我行將代為平倉。

3月24日，浦發銀行發布公告稱，將對代理上海黃金交易所個人貴金屬業務進行調整，下調持倉上限，上調保證金比例，對于持倉超過上限的客戶，將無法進行新開倉交易，平倉交易不受影響。對近3個月無持倉無交易的客戶清倉，并解除與客戶的委托關系。

5月10日，浦發銀行又發公告稱，將對賬戶貴金屬業務存量持倉小于業務最小準入門檻的客戶持倉集中平倉后進行解約。

4月20日，工行發布公告稱，將對賬戶貴金屬產品的風險級別、客戶額風險承受能力評估結果要求調整為R5、C5級別。7月16日，工行繼續對外匯產品及交易規則進行調整，包括但不限于賬戶外匯產品的風險級別調整為R5，客戶風險承受能力評估結果要求調整為進取型。

進入6月份，平安銀行公告顯示，將對上海黃金交易所代理個人貴金屬交易業務進行調整，自2021年7月23日清算時起，對于近三個月無持倉無交易無欠款的客戶，該行將為客戶交易賬戶辦理清算注銷手續，并解除協議。

7月5日，郵儲銀行發布公告稱，將暫停包括柜面、手機銀行、個人網銀等全渠道的代理上海黃金交易所貴金屬業務的現貨實盤類新開戶交易。

曾經，包括賬戶貴金屬、外匯、能源、基本金屬等賬戶交易產品作為銀行的創新產品問世，一度給銀行帶來可觀的中間收入。在交易方式上，投資者都可以通過網上銀行、手機銀行發起交易指令進行實時交易、掛單交易和查詢等業務。

值得注意的是，銀保監會主席郭樹清在今年6月份舉辦的陸家嘴金融論壇上表示，切實防范金融衍生品投資風險。在前期發生風險的金融衍生品案例中，有大量個人投資者參與投資。從成熟金融市場看，參與金融衍生品投資的主要是機構投資者，非常不適合個人投資理財。道理在于，受不可控制甚至不可預測的多種因素影響，金融衍生品價格波動很大，對投資者的專業水平和風險承受能力具有很高要求。普通個人投資者參與其中，無異于變相dubo，損失的結果早已注定。

對于多家銀行對個人賬戶商品交易的調整，周茂華認為，銀行主要出于防范潛在風險的角度。一是防范市場風險。目前全球面臨的是流動性泛濫，疫情防控形勢復雜，經濟與政策分化，近期全球市場波動加劇；二是防范監管風險。去年“負油價”事件，引起國內監管部門關注，監管部門對金融機構加強投資者適當性管理的要求明顯提升；三是防范市場聲譽風險。銀行根據市場環境變化，適度調升投資者風險評級，暫停相關業務，也有助于降低潛在投資業務糾紛和市場聲譽風險。

銀行收緊此類業務可能會對貴金屬和外匯業務市場產生哪些影響？周茂華認為，銀行收緊相關業務，有助于防范貴金屬和外匯市場波動潛在；同時，也一定程度向投資者提示市場風險，有助于落實投資者適當性管理義務，也有助于部分金融機構防范潛在糾紛和監管問責風險。

有投資者認為銀行的舉措是在逐步清退個人投資者，周茂華預計，在貴金屬、外匯市場行情進一步明朗前，短期金融機構對此類業務將保持謹慎。但這類業務暫停開戶不意味著永遠關停，畢竟隨著國內投資者不斷成熟、財富增長等，投資者對投資產品的需求日趨多元。

“個人認為，銀行未來相關業務會逐步縮小，之前我們看到已不少大型國有銀行暫停了此類新開戶業務，后續招商銀行等股份行也相繼跟進，預期銀行業‘類期貨’業務逐步萎縮，甚至將來也有可能全部取消。“韓乾說。