因為但凡有些金融知識的人就不會把恒大與次貸危機相提并論，胡主編只是說出了一個非常客觀的觀點，并沒有任何難以理解之處。一些自媒體為了流量把恒大和2008年的USA次貸危機相提并論，觀眾老爺們看得過癮了但事情真的是這樣的嗎？恒大即使真的倒下了也不會引發次貸危機，因為中國根本就沒有所謂的次貸。給大家普及一下基本金融常識。

USA的銀行和中國的銀行是不同的

USA大部分銀行是私人銀行，背后控股的是私人資本。另外，連USA的中央銀行，也就是美聯儲都不是完完全全的政府機構，美聯儲總部在政府管理下運營，而分支機構是由各家私人銀行以會員形式組成的，代表的是純資本的利益。

中國雖然也有私人資本入股的銀行，但這些銀行的數量和體量相比于國資背景的銀行來說簡直不值一提。

為什么要說銀行性質的問題呢？因為資本的目的是賺錢，USA的金融體系相當開放，對銀行的管制不能說沒有，但監管程度比國內小得多，這是因為USA私人銀行的規模和數量大，監管無法對私人資本行為有太多的限制所致。

國內的金融環境不同，特別是銀行，每一筆貸款都要經過多輪審批，查看還款人是否有能力還款，房產抵押只是輔助手段，銀行從來就不是指望著靠賣房子收回本金和利息。

因此，經常聽到網貸暴雷的消息，但銀行的壞賬率其實很低（比發達國家低得多），那些“次貸”根本連從銀行拿到錢的機會都沒有。當然，一些人在詬病監管管得太多，比如去年本來要上市的某科技金融企業背后得大佬，最后的結局大家也都看到了。

銀行業的監管讓國內根本沒有你們眼中的那種“次貸”。

USA的次貸危機是被動的，中國的房地產降幅債是主動的

這又是一個非常重要的區別。

實話實說，如果不是去年年底“三條紅線”壓降房地產開發商負債率政策的出臺，恒大等一眾開發商現在根本還不會遭遇現金流危機，仍然可以風風光光。恒大在今年的福布斯500強企業中排名再創新高，達到了122位。

不過，中國政府看到了房地產行業負債率高的問題，為了避免以后產生大的系統性風險于是主動提前刺破了一些泡沫、加大了對于開發商的監管，這才有了恒大的突然崩盤。

USA的次貸危機則完全不同，是自發形成的，也就是當金融泡沫大到一定程度后自己破滅的。同時，次貸危機剛剛爆發時USA政府和華爾街并沒有采取什么像樣的措施，直到著名投行雷曼兄弟破產以后才意識到次貸危機真的發生了。我相信如果USA有預測未來的能力，那么早就出手干預金融市場了。

主動降負債就是為了將潛在的系統性金融危機扼殺在搖籃里。

恒大甚至都不一定會倒下

目前來看，華夏幸福、泰禾等幾家開發商基本可以用“倒下”來描述，但恒大還沒有到這個程度。

雖然圍繞恒大的負面消息實在太多了，比如商票逾期、貸款到期、在建項目停工、理財產品暴雷等，但遠沒到破產倒下的地步。

當年萬達同樣面對債務危機，隨后通過變賣資產活了下來，現在的老王居然被人們當作有眼光。實際上當年可不是老王主動要變賣大量資產走轉型之路的，站在當時的時點來看很多資產是以低價出售的，老王是吃了大虧的。只是萬達的處境逼迫著他必須這么做，這是典型的塞翁失馬焉知非福。

恒大的現在的局面確實不太理想，甚至比老王當年還要不利。那時只是萬達不怎么行，整個地產行業處于上升階段，市場上的其它玩家有的是錢，接盤俠絡繹不絕。現在的地產行業受到政策影響明顯差了很多，市場上的其它玩家能夠自保就不錯了。這是老許相對于老王來說不利的地方。另外一方面，老許最大特點是思想“正”，我指的是什么大家自行理解。關鍵時刻這一點非常重要，甚至比其它任何方面都重要，這是老許相對于當年的老王而言占有優勢的地方。

在此斷言，恒大渡過本次債務危機的概率超過50%，只不過付出的代價很高，未來的房地產頭部企業里極有可能不會再有恒大的身影了。