上市公司投資新三板有以下幾個原因：
1、上市公司需要通過并購來獲得發(fā)展
上市公司并購新三板獲得發(fā)展又有兩個方向，第一個是和自己的主營業(yè)務(wù)是相關(guān)的產(chǎn)業(yè)，以此來加深主營業(yè)務(wù)的競爭力。這個又分為橫向并購和縱向并購，橫向并購是處于同一產(chǎn)品領(lǐng)域的并購。縱向并購是上下游的并購，比如生產(chǎn)產(chǎn)品的企業(yè)并購上游原材料的企業(yè)，或者上游生產(chǎn)設(shè)備的行業(yè)，比如美的集團并購德國的庫卡集團，這個就是讓美的集團的生產(chǎn)制造得到了自動化的發(fā)展。
另一個發(fā)展方向是混合并購，這是企業(yè)多元化發(fā)展的方向，比如前幾年不少上市公司并購手游企業(yè)，溢價率非常后，并購一家企業(yè)就可以講故事了，股價就不停的漲。再比如前兩年因為自媒體的發(fā)展，也并上市公司并購了。
影視行業(yè)也多有這種情況，馮小剛等這些導(dǎo)演或者范冰冰這樣的演員也多有參與，自己成立公司然后被上市公司并購。
2、地方政府力推本地的企業(yè)掛牌
在A股，上市的門票依然是稀缺資源，盡管這兩年通過IPO加速已經(jīng)解決了堰塞湖的問題，但是只要沒有完全實行注冊制，那么上市門票就是稀缺的。
而新三板正好是這個補充，是那些無法通過IPO進入資本市場的一個跳板，多層次資本市場的建設(shè)一直是資本市場建設(shè)的重要一環(huán)，一方面企業(yè)需要把資產(chǎn)證券化，另一方面地方政府有金融指標，最后券商還有指標。
企業(yè)急于把資產(chǎn)證券化這個好理解，新三板剛開始的時候?qū)ζ髽I(yè)家來說以為掛牌新三板就能融資（實際情況并非如此，這是后話了）；地方政府有金融指標，因為多層次資本市場的建設(shè)是一個頂層設(shè)計，新三板的建立就是最重要的一環(huán)，所以2015年前后3年時間各個地方的金融辦都在力推本地區(qū)的企業(yè)進入新三板，并且給與掛牌費用的獎勵，200萬的掛牌費用地方政府基本都給免掉了。第三個就是券商也有指標，券商參與新三板的程度非常的高，也是由于證監(jiān)會有考考指標，另一方就是那些小券商也想通過新三板企業(yè)進行淘金，通過未來定增融資，發(fā)債，甚至轉(zhuǎn)板IPO獲得業(yè)務(wù)的增長，和中介費用的收入回報。
3、新三板掛牌的企業(yè)包括了大部分細分領(lǐng)域的龍頭
新三板可以這么說，是包括了大部分細分領(lǐng)域的龍頭，也包括了大部分地方企業(yè)中優(yōu)秀的企業(yè)，原因在上面已經(jīng)說過了，因為地方政府有指標，地方金融辦作為主推部門首先就是推薦本地的優(yōu)質(zhì)企業(yè)。
我們當時做這個業(yè)務(wù)的時候，地方政府歡迎的不行，都是被視為貴賓來看待，一到當?shù)兀鹑谵k就組織當?shù)仄髽I(yè)開會，一起規(guī)劃掛牌的事情。
另一方面，其實中國大部分優(yōu)質(zhì)企業(yè)的資源信息都掌握在券商手里面，因為券商企業(yè)進入資本市場必要的投行機構(gòu)，一方面企業(yè)會主動找到各個券商，另一方面，券商也會通過各個渠道收集這些優(yōu)質(zhì)企業(yè)資源。
所以在地方政府和券商的推動下，全國優(yōu)秀的企業(yè)基本都進入了新三板，而且包含了大部分細分領(lǐng)域的龍頭。上市公司要并購獲得發(fā)展，當然是希望找優(yōu)質(zhì)的標的，而新三板就是最好的一個標的展示市場。
4、新三板的企業(yè)已經(jīng)比較規(guī)范化了
新三板的企業(yè)需要做股改，需要會計師事務(wù)所做過去3年的財務(wù)梳理、建立內(nèi)控制度，出具審計報告，該補稅的補稅。同時又有律師事務(wù)所給企業(yè)做法務(wù)梳理，該補齊的手續(xù)都要補齊，所以經(jīng)過專業(yè)的中介機構(gòu)的輔導(dǎo)后，在財務(wù)上和法務(wù)上，新三板的企業(yè)是比較規(guī)范的。賬目也比較干凈。
也有了一定的公司治理的雛形，上市公司投資這樣的企業(yè)當然會放心得多，企業(yè)要進入資本市場合規(guī)是第一步。
所以新三板是上市公司的菜園子，每天逛一逛看有什么合適的菜品就下手買了。
新三板的高潮已經(jīng)過去了，2014年開始走牛，2015年和2016年是高潮的2年，2017年進入平穩(wěn)期，2018年進入衰落期，現(xiàn)在的1萬多家掛牌的企業(yè)在里面，摘牌的比掛牌的還多，雖然交投不活躍，成交低迷，但是不得不說，這個市場才是中國真正意義上的注冊制，
新三板是真正意義上的注冊制，掛牌周期6個月，非常高效，唯一缺的就是對投資者的資格進行了嚴格的限定，所以這不是一個散戶可以玩的地方，因為風(fēng)險太高了，信息披露和懲罰制度非常不完善。
不過新三板也為未來的注冊制的建立積累了不少經(jīng)驗，因為企業(yè)資產(chǎn)證券化做了宣傳，而各種要上新三板而推出的原始股也偃旗息鼓了。所以并不是每家公司的原始股都值錢的，馬云和阿里巴巴畢竟只是幸存者。而騙子真的是無處不在。