在平時(shí)各類分析觀點(diǎn)中都提到北上資金的今日買賣情況，當(dāng)北上資金大量買入后，很多資金會(huì)積極看好接下來(lái)市場(chǎng)的上漲，當(dāng)北上資金大量賣出后，市場(chǎng)上很多資金會(huì)認(rèn)為市場(chǎng)接下來(lái)可能會(huì)出現(xiàn)回調(diào)的情況，但北上資金買日最大流出流進(jìn)都只有幾百億元，而A股每日的交易量多則萬(wàn)億以上，少則也有好幾千億，所以北上資金這點(diǎn)資金很難引起A股的大幅度波動(dòng)，這是很多投資者不懂得為什么北上資金規(guī)模并不多能夠稱為A股股市的風(fēng)向標(biāo)呢，其實(shí)跟北上資金的特質(zhì)存在很大的關(guān)系，下面我們就來(lái)重點(diǎn)講解下這個(gè)問(wèn)題，主要涉及到北上資金的特點(diǎn)和北上資金對(duì)A股市場(chǎng)的影響。

北上資金的含義和特質(zhì)

為了全面了解北上資金的特質(zhì)的時(shí)候，我們必須要全面了解北上資金的含義和北上資金的歷史由來(lái)，北上資金的含義其實(shí)較好理解，北上對(duì)應(yīng)的方向的是北面，而能夠稱之為是相對(duì)港股而言，大陸在港股北面，在地圖上大陸在港股的上面，上北下南，所以當(dāng)資金通過(guò)港股市場(chǎng)流入大陸股市，大陸股市就是我們稱為的A股，對(duì)A股而言就是北上資金，當(dāng)大陸資金流向港股市場(chǎng)就是南下資金，所以北上資金就相對(duì)較好理解了，就是港股市場(chǎng)流入A股的資金，那很多投資者和會(huì)感到疑惑買A股的股票，要專門設(shè)立一個(gè)北上資金呢，港股投資者想買A股不可以直接在大陸開戶購(gòu)買嗎。

設(shè)立北上資金其實(shí)跟A股的本身面臨的問(wèn)題有關(guān)，由于A股市場(chǎng)成立時(shí)間相對(duì)較短，截止到目前也就僅僅三十年的左右的歷史，造成的最大問(wèn)題就是A股市場(chǎng)本身不夠成熟和各種制度還不夠成熟，管理層不敢輕易開發(fā)中國(guó)的資本市場(chǎng)，一旦開放后肯定會(huì)遇到很多不可測(cè)的風(fēng)險(xiǎn)，所以A股長(zhǎng)期是一個(gè)相對(duì)較為獨(dú)立的市場(chǎng)，外資想?yún)⑴cA股的市場(chǎng)的投資的存在很多限制。

封閉的市場(chǎng)有封閉的好處，可能抵抗全球各類的金融危機(jī)，典型的案例就是九十年代的的“亞洲金融危機(jī)”，當(dāng)時(shí)對(duì)中國(guó)資本市場(chǎng)沖擊相對(duì)較小，懂得這段歷史的投資者肯定知道，當(dāng)索羅斯做空港股市場(chǎng)的失敗，最為主要的原因就是大陸的資本市場(chǎng)相對(duì)封閉，管理層花費(fèi)大量資金去港股救市來(lái)?yè)魯∷髁_斯，再次就是08年的全球金融危機(jī)對(duì)中國(guó)的影響也是相對(duì)較小，中國(guó)經(jīng)濟(jì)在這次危機(jī)中是恢復(fù)最快的，但封閉市場(chǎng)的最大的缺點(diǎn)就是不利于市場(chǎng)的長(zhǎng)期的發(fā)展，所以管理層在這之后試探逐步開放中國(guó)的資本市場(chǎng)。

比如設(shè)立QIFF，并且QIFF的投資限制逐步放開，A股納入MACI和富時(shí)羅素，讓外資有更多的渠道能夠參與A股的投資，并且管理層設(shè)立滬港通和深港通也是讓港股市場(chǎng)的投資者能夠直接參與A股的投資，通過(guò)深港通和滬港通進(jìn)入A股市場(chǎng)的資金就是北上資金，雖然中國(guó)資本市場(chǎng)在逐步的開放，但仍舊是尚未完全放開的時(shí)候，所以深港通和滬港通也存在資金的限制，最大凈流入額度為520億元，具體參考下圖案例：

但很多投資者會(huì)存在一個(gè)遺憾，北上資金既然來(lái)自于港股市場(chǎng)好像跟外資也不存在很大的關(guān)系，其實(shí)很多投資者不懂的我國(guó)港股資本市場(chǎng)的特點(diǎn)，港股之前一直被英國(guó)殖民，所以港股資本市場(chǎng)成立時(shí)間較早，港股是一個(gè)完全開放的市場(chǎng)，外資能夠自由流進(jìn)流出不存在很多的限制，所以的港股股市的投資者很大一部分資金是來(lái)自全球的機(jī)構(gòu)投資者，而且港股股市的聯(lián)動(dòng)性跟美股很大，當(dāng)晚上美股出現(xiàn)大漲的時(shí)候，隔天港股基本上高開，當(dāng)晚上美股出現(xiàn)大跌的時(shí)候，隔天港股股市基本上低開的，所以港股股市的指數(shù)基本上都是缺口，而且很多缺口是不需要回補(bǔ)的，這點(diǎn)跟A股存在很大的差別，具體參考下圖案例：

小結(jié)：北上資金雖然來(lái)自港股市場(chǎng)，但是很多資金都是國(guó)外一些機(jī)構(gòu)投資者的資金，其可以把資金流入到港股市場(chǎng)后，港股全球金融中心，流進(jìn)流出相對(duì)較為自由，資金流入到港股后再次通過(guò)滬港通和深港通流入到A股，所以我們A股投資者包括一些專業(yè)分析人士都認(rèn)為北上資金都是外資，可能最近幾年發(fā)生一點(diǎn)變化，但是剛開始確實(shí)是如此，下面我們就來(lái)重點(diǎn)講解下北上資金對(duì)A股的影響。

北上資金對(duì)A股的影響

在了解北上資金對(duì)A股影響，相當(dāng)于外資對(duì)A股的影響，那為什么外資對(duì)A股的影響那么大呢，其實(shí)跟外資的選股思路和操作思路存在很大的關(guān)系，下面我們就來(lái)重點(diǎn)講解下：

很大外資會(huì)參與全球的資本市場(chǎng)的投資，其投資經(jīng)驗(yàn)較為熟練，在操作上更多注重股市整體估值情況，在選擇個(gè)股上更加注重個(gè)股的估值和成長(zhǎng)性，典型的案例就是美股市場(chǎng)上，美股市場(chǎng)上基本上都是機(jī)構(gòu)投資者，對(duì)于我們而言這部分投資者也是外資，其選股都是一些業(yè)績(jī)較后的個(gè)股，基本上更加偏愛藍(lán)籌股和白馬股，所以在美股上業(yè)績(jī)較為穩(wěn)定的，市值較大的個(gè)股更加受到資金的關(guān)注，而一些業(yè)績(jī)不穩(wěn)定的小盤股的很少有資金去購(gòu)買，美股市場(chǎng)上機(jī)構(gòu)投資者很少會(huì)選擇一些題材股進(jìn)行炒作，美股市場(chǎng)很多個(gè)股的成交活躍度遠(yuǎn)低于A股，具體我們參考一個(gè)案例：

上圖案例我們發(fā)現(xiàn)該股的只有15.2元美元的成交量，這種現(xiàn)象在A股肯定較為少見，除非一字板漲停和一字板跌停，正常交易下最少成交量一般也在一兩千萬(wàn)，所以美股市場(chǎng)的交易量和活躍股基本上集中在藍(lán)籌白馬等市值較大的個(gè)股。

所以我們也會(huì)發(fā)現(xiàn)北上資金的買入的股票基本上也是A股這種類型的股票，比如大家熟悉的貴州茅臺(tái)，格力電器等，具體參考下圖案例：

在了解到外資的投資風(fēng)格特點(diǎn)后，其更加注重股市估值情況和個(gè)股的估值和成長(zhǎng)性的情況，當(dāng)外資大量買入股票的時(shí)候，肯定認(rèn)為A股目前估值相對(duì)較低，所以資金會(huì)參考北上資金大幅度流入的情況，也開始逐步買入股票，大多數(shù)投資者集中買入后股市自然會(huì)出現(xiàn)上漲的情況，當(dāng)大幅度流出的情況，股市走勢(shì)正好相反，而且外資買入和賣出的股票基本上都是藍(lán)籌白馬個(gè)股，這類個(gè)股權(quán)重較大，對(duì)指數(shù)的影響能力較大，所以不是本身北上資金能夠影響A股的波動(dòng)，而且其能夠影響A股的投資者投資情緒。

總結(jié)：上面我們重點(diǎn)講了北上資金的含義特質(zhì)，并且為什么北上資金能夠?qū)股構(gòu)成較大的影響，主要還是北上資金的特點(diǎn)和其操盤買賣股票的特別，而且外資的投資經(jīng)驗(yàn)豐富，但隨著滬港通和深港通開通越來(lái)越久，A股市場(chǎng)的一些主力機(jī)構(gòu)也懂的北上資金對(duì)A股的影響，大家會(huì)參考使用，很多資金故意流入到港股市場(chǎng)再次偽裝成北上資金來(lái)A股市場(chǎng)割韭菜，所以目前北上資金的對(duì)A股的影響程度越來(lái)越少，很多投資者受傷后不再以北上資金作為唯一參考方法，除非極端行情下，北上持續(xù)性大幅度流入和流出，也要引起我們的重視。