以下為正文：

A股公司的價(jià)格里面含有殼的價(jià)格，市場(chǎng)到底接受什么樣的殼價(jià)格至少可以有兩個(gè)論證方式：

其一，搜集一個(gè)階段的借殼案例，近似計(jì)算出每次交易中所包含的殼的價(jià)格，取平均數(shù)，可以大致說(shuō)明殼的價(jià)格。這個(gè)方式的缺陷在于借殼交易的方式方案太多，案例之間差異太大，容易出偏；

其二，某個(gè)A股公司，其主要資產(chǎn)或者利潤(rùn)構(gòu)成可以在A股市場(chǎng)外取得市場(chǎng)化估值，則這個(gè)價(jià)值與A股總市值之間的差異就可以被認(rèn)為是市場(chǎng)給出的殼的價(jià)格。

非常幸運(yùn)，我們有了新三板，三板的連續(xù)交易價(jià)格或者新近的融資價(jià)格可以認(rèn)為是市場(chǎng)化估值，并且大家都認(rèn)為短期內(nèi)沒(méi)有IPO希望的三板公司的價(jià)格是不受A股任何殼價(jià)格影響的（三板擬IPO公司的估值事實(shí)上受A股殼價(jià)格影響是很大的）。

更為幸運(yùn)的是，我們找到了A股公司旗下子公司三板掛牌的案例，并且該公司主要的利潤(rùn)構(gòu)成來(lái)源于三板掛牌的子公司，使我們可以近似推測(cè)A股公司殼的價(jià)格。

為了避免誤會(huì)，我們隱去這個(gè)A股公司的名稱，簡(jiǎn)稱B公司，我們來(lái)看下資料：

B公司在深圳中小板上市（多虧不是創(chuàng)業(yè)板，因?yàn)閯?chuàng)業(yè)板不準(zhǔn)借殼），公司業(yè)務(wù)規(guī)規(guī)矩矩，按120天均價(jià)計(jì)算，公司目前市值在38億，市值跟同行比也在合理區(qū)間，過(guò)往兩年一期凈利潤(rùn)水平如下：

年份201520162017H合計(jì)（萬(wàn)）

凈利潤(rùn)24114977499512383

B