究竟什么時(shí)候或者什么條件才會(huì)有牛市？這個(gè)問題其實(shí)是最好回答的——因?yàn)槭澜缟献铋L(zhǎng)牛市的樣本真實(shí)存在，但是，對(duì)我們是“最不可能實(shí)現(xiàn)”的。

世界上，最牛的牛市，非股市莫屬。而牛市的基礎(chǔ)，是完善的機(jī)制，包括了對(duì)投資者的保護(hù)和市場(chǎng)的自由和高效，說起來非常簡(jiǎn)單就能實(shí)現(xiàn)，但是，其中包含著法律體系，以及自由公平的民主環(huán)境。

回過頭來看我們股市，假設(shè)做到以下幾點(diǎn)，就可能出現(xiàn)牛市:

第一，改變“重融資輕投資”的資本市場(chǎng)定位，作為資本市場(chǎng)而言，融資功能和投資功能，是一個(gè)公平的存在。所謂的公平，指的是，都必須符合“法治”和“公平”，不能在定位上，就已經(jīng)指向“融資”。

正是因?yàn)椴痪邆溥@個(gè)公平，大家就會(huì)發(fā)現(xiàn)，關(guān)于“融資”的制度配套和變革的效率特別高，以科創(chuàng)板為例，從“設(shè)定科創(chuàng)板的目標(biāo)”到科創(chuàng)板規(guī)則，再到科創(chuàng)板的發(fā)行和上市交易，總共只不過270天，不到一年時(shí)間！

相反，針對(duì)“投資者保護(hù)”的立法，諸如退市，投資者利益賠償，以及交易機(jī)制的完善和自由公平——包含但不限于“熔斷”，“T+0”，“全面自由做空”等，在股市設(shè)立至今接近三十年，依舊沒有系統(tǒng)性規(guī)劃和時(shí)間表。

其次，假設(shè)，目前股市一共3800家上市公司。其中，大量造假欺詐和業(yè)績(jī)包裝以及產(chǎn)業(yè)邊緣化的公司存在。按理說，公司是否是“符合經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)”是市場(chǎng)化的結(jié)果，不應(yīng)該“干涉”。

但是對(duì)于我國(guó)來說，大量的早期為了“國(guó)企脫貧”為了早期“上市圈錢”以及大量民企，帶著地方“上市指標(biāo)”而上市的公司，是歷史特定條件形成的。

典型的諸如南紡股份，滬市本地股，以及類似地方保護(hù)的康美等，造假欺詐長(zhǎng)期存在，監(jiān)管層早已認(rèn)定或者裁定其造假或者欺詐，但是，卻沒有退市和因?yàn)樵旒倨墼p給投資者帶來?yè)p失進(jìn)行投資者賠償。

因此，很有必要假設(shè)，目前3800家上市公司一次性退市1000-1500家，同時(shí)，在政策和法律上進(jìn)行“投資者賠償”——針對(duì)歷史形成的“發(fā)審委”審核責(zé)任，第三方（比如保薦機(jī)構(gòu)，審計(jì)機(jī)構(gòu)）嚴(yán)重責(zé)任過失，進(jìn)行一次性政策性“股改”和退市賠償。讓市場(chǎng)一次性“出清”，從而在上市資源和市場(chǎng)資金資源上提升“資金配置效率”。

而針對(duì)因此而遭受損失的投資者，分為兩類，一是歷史和政策性的造假欺詐的賠償，由投保局和保薦券商代墊賠償款，在“股改”配套資金到位后追償。二是一些習(xí)慣和喜歡炒作題材垃圾股的投資者，給一次“最深刻”的教訓(xùn)和“出清”！

第三，定期展開類似“電視問政”節(jié)目，廣泛聽取投資者和知名投資者以及券商，上市公司，監(jiān)管者，和知名專家（由投資者投票選出，杜絕“叫獸“等出現(xiàn)），對(duì)資本市場(chǎng)長(zhǎng)期存在的問題和解決方案進(jìn)行“系統(tǒng)性”討論和辯論，同時(shí)，監(jiān)管層進(jìn)行“接受質(zhì)詢”——最好由最高層次的官方進(jìn)行問責(zé)和參與節(jié)目，從而讓整個(gè)資本市場(chǎng)對(duì)長(zhǎng)期存在的問題和解決方案有充分的辯論和爭(zhēng)議，并且明確解決方案和時(shí)間表，從“根本”上厘清問題和解決方案——針對(duì)完全由監(jiān)管者自己“認(rèn)為”和自己“改變”。讓問題和解決暴露在陽(yáng)光下——從而解決投資者多年以來無法厘清的問題和問題無法改變的根本原因，另一方面也起到監(jiān)督“監(jiān)管者”的作用。

假設(shè)，真的采取這種行動(dòng)和決心，全國(guó)各世界的投資者，都會(huì)意識(shí)到我們的“破釜沉舟”的改變“決心和魄力”，那么，自然就會(huì)給投資者帶來“信心”和“信任”——對(duì)比目前的狀態(tài)而言，既無法建立信心也無法建立信任！

假設(shè)，真的做到了這些，:

第一，建立了融資和投資的公平，中立，不會(huì)為了“發(fā)新股”而推出諸如科創(chuàng)板創(chuàng)業(yè)板的所謂“注冊(cè)制”，而是為了公平和配套制度改革而改革。

第二，造假欺詐，進(jìn)行快速的理賠，由保薦券商墊付理賠資金再由投保局完成司法程序后追償——可以加快相關(guān)部門因?yàn)?ldquo;利益不涉及自身”而置身事外的心態(tài)。

第三，出清僵尸股和歷史遺留問題。

第四，暴露資本市場(chǎng)長(zhǎng)期存在的問題的“根源”和“解決方案”以及明確“時(shí)間表路線圖”，從而排斥了“監(jiān)管不作為”卻天天“賊喊捉賊”的現(xiàn)狀！

假如真的做到這些，假以時(shí)日，市場(chǎng)出清，機(jī)制完善，責(zé)任落實(shí)，信心信任樹立，市場(chǎng)才可能有牛市！