要談注冊(cè)制的作用是利好還是利空，需要分析注冊(cè)制讓哪些市場(chǎng)參與者收益，哪些市場(chǎng)參與者利益受損。這樣就可以看出注冊(cè)制對(duì)市場(chǎng)是利空，還是利好了。

所謂的注冊(cè)制，就是不需要監(jiān)管層審核那么嚴(yán)格了，主要是設(shè)定一些比較公開的門檻之后，讓高于門檻的企業(yè)自主備案。具體來(lái)說(shuō)是這樣的：注冊(cè)制即所謂的公開管理原則，實(shí)質(zhì)上是一種發(fā)行公司的財(cái)務(wù)公開制度，注冊(cè)制還主張事后控制。以證券法為代表，它要求發(fā)行證券的公司提供關(guān)于證券發(fā)行本身以及同證券發(fā)行有關(guān)的一切信息，以招股說(shuō)明書為核心。證券發(fā)行注冊(cè)制是指證券發(fā)行申請(qǐng)人依法將與證券發(fā)行有關(guān)的一切信息和資料公開，制成法律文件，送交主管機(jī)構(gòu)審查，主管機(jī)構(gòu)只負(fù)責(zé)審查發(fā)行申請(qǐng)人提供的信息和資料是否履行了信息披露義務(wù)的一種制度。其最重要的特征是:在注冊(cè)制下證券發(fā)行審核機(jī)構(gòu)只對(duì)注冊(cè)文件進(jìn)行形式審查，不進(jìn)行實(shí)質(zhì)判斷。

從以上的解釋可以看出，監(jiān)管層對(duì)企業(yè)上市的干涉減少了，企業(yè)上市的成本和機(jī)會(huì)在增大。這樣，對(duì)企業(yè)是有利的，所以上市的企業(yè)會(huì)明顯增加。企業(yè)上市增加，那么幫助企業(yè)上市的有關(guān)單位也會(huì)受益，主要是創(chuàng)投和券商受益較大。不過(guò)，企業(yè)上市容易了，在二級(jí)市場(chǎng)的價(jià)格也會(huì)逐漸走低，甚至破發(fā)都可能。這樣，對(duì)二級(jí)市場(chǎng)的投資者來(lái)說(shuō)，不用接那些高價(jià)新股了。所以，長(zhǎng)遠(yuǎn)來(lái)看，股市會(huì)越來(lái)越市場(chǎng)化，越來(lái)越健康。

至于短期的影響，應(yīng)該略有負(fù)面，但不是很嚴(yán)重。所謂的略有負(fù)面，是因?yàn)樯鲜衅髽I(yè)增多，市場(chǎng)承受的資金如果沒有跟上的話，那么大盤指數(shù)可能會(huì)長(zhǎng)胖而不漲高。這樣，大盤短期還是震蕩行情為主。