科瑞技術（002957）還有多少成長空間？2022券商研報內容摘要如下：公司為國內領先的非標自動化設備公司，2022 年動力鋰電設備、移動終端（AR/VR）設備業(yè)務均值得期待。預計2022-2024 年公司實現(xiàn)營業(yè)收入分別為29.72、38.12、45.76 億元，同比分別+37.53%、+28.24%、+20.04%；公司實現(xiàn)歸母凈利潤分別為2.58、3.48、4.57 億元，同比分別+635.68%、+35.04%、+31.39%，對應PE 分別為18.01、13.34、10.15x，維持“買入”評級。

風險因素：下游AR/VR 設備需求不及預期；新能源業(yè)務毛利率恢復不及預期；控股、參股公司業(yè)績不及預期。

聚焦3+N 戰(zhàn)略，關注新能源鋰電業(yè)務拓展

公司專注于自動化技術在先進制造領域的跨行業(yè)應用，目前主要圍繞3+N 戰(zhàn)略規(guī)劃，針對移動終端、新能源、精密零部件與模具三大板塊積極開展業(yè)務拓展，關注新能源鋰電業(yè)務發(fā)展。

①移動終端領域：業(yè)務保持穩(wěn)定，AR/VR 業(yè)務增速較快。整體來看，2021 年移動終端業(yè)務保持穩(wěn)定，其中在AR/VR 產品領域收入7，400 萬元，同比增長46.2%。2021 年，公司積極拓寬檢測設備應用工序及細分領域，持續(xù)研發(fā)和拓展AR/VR 相關檢測及裝配設備品類，在客戶的新產品開發(fā)全階段與其保持緊密的互動，為多家品牌客戶提供產品開發(fā)和量產階段的各工序檢測和裝配設備。AR/VR 業(yè)務有望成為移動終端業(yè)務未來持續(xù)增長的驅動因素。

②新能源領域：已具有中后段整線裝配能力。公司的新能源業(yè)務定位于鋰電制造設備行業(yè)中后段解決方案提供商，聚焦新能源電池行業(yè)龍頭企業(yè)，是裸電芯制作和電芯裝配段設備的領先供應商之一。隨著公司成功收購鼎力智能、疊片機不斷開拓新客戶，公司在鋰電池中后段設備的布局得以進一步完善，建議持續(xù)關注公司產品交付及新客戶拓展情況。

③精密零部件領域：定位于中高端領域，持續(xù)提升產能。公司定位于中高精密零部件與模具業(yè)務，2021 年公司提升零部件制造產能，增加固定資產投資，持續(xù)開拓新客戶及新業(yè)務。