九豐能源（605090）基本面怎么樣？券商2022年8月20日評級內容摘要如下：

公司“海陸雙氣源”格局獲得驗證，業績穩健增長，抗風險性明顯增強。傳統LPG 業務煥發生機，積極布局氣體業務，未來成長性高。預計公司2022 年-2024 年的收入分別為224.26 億元、236.14 億元、264.39 億元，增速分別為21.3%、5.3%、12.0%，歸母凈利潤分別為11.01 億元、12.94 億元、15.17 億元，增速分別為77.6%、17.6%、17.3%。對應PE 分別為14.23X、12.11X、10.32X。維持增持投資評級。

風險提示：全球經濟波動風險，上游采購及其價格波動風險，匯率波動風險，項目推動不及預期風險等。

海陸雙氣源格局優勢獲業績驗證，不畏市場波動。2022 年上半年，國際市場震蕩持續，成本端看，海氣價格攀升，國際天然氣供需錯配情況持續；銷售端看，海氣價格高位傳導至終端，公司面臨較大壓力。公司通過積極構建“海氣+陸氣”雙資源池格局，在市場波動下成本端展現良好優化能力，銷售端則注重優化存量客戶用能成本、提升客戶黏性。公司整體抗波動能力進一步增強，業績穩定性獲得驗證。遠豐森泰100%股權收購項目推動順利，收購完成后公司陸上氣源量預計近翻倍，保供能力大幅增強。

加大LPG 化工市場發展力度，重要項目有望順利落地。LPG 作為公司傳統業務，過去以民用端占比為主，公司在鞏固民用氣市場的基礎上，積極進入化工用氣市場，目前在山東區域業務取得良好突破。重要項目方面，公司擬與惠州市港口投資集團、惠州大亞灣石化工業區投資等共同投建5 萬噸級液化烴碼頭項目；與惠州港公用液體化工碼頭等相關方共同投建配套LPG 倉儲基地，打造“碼頭+庫區”

一體化服務模式，為埃克森美孚乙烯等多個項目及公司其他潛在客戶提供一體化配套服務。LPG 傳統優勢有望進一步增強。

聚焦加氫制氫，氫能發展持續推動。公司計劃遠豐森泰100%股權收購項目完成后，借助遠豐森泰在四川地區的井口原料氣、加氣站以及西南地區電解水成本方面的優勢，積極開展天然氣制氫和電解水制氫，進入氫能源制氫、充裝和銷售環節，實現業務范圍擴張。此外，公司參股企業中油九豐（持股比49%）所屬的多地LNG 加氣站將納入東莞市近中期加氫站總體布局規劃，實施類型為加氫站、加氫（加氣）站或加氫充電綜合能源站。公司氫能業務推動順利，有望實現突破。

員工持股計劃建立長期激勵機制，彰顯管理層信心。公司公布第一期員工持股計劃：此次計劃的資金規模不超過7000 萬元，涉及的公司股票規模不超過700 萬股，約占公司目前總股本的1.13%。擬參與本持股計劃的員工總人數預計為23 人（不含預留部分），覆蓋了公司部分董事、監事、高級管理人員等人員。業績考核方面為：2022 年實現歸母凈利潤較2021 年度增長不低于53.29%，2023 年較2021年增長不低于93.63%，2024 年不低于142.03%。我們認為公司此舉能夠建立公司與核心人才深度綁定，促進雙方利益共享，有望推動公司長期良好發展。