以嶺藥業（002603）還可以買入嗎？券商2022年10月29日評級內容摘要如下：預計公司2022–2024 年實現營業收入分別為105.39 億元、119.24 億元和135.18 億元，歸母凈利潤分別為16.12 億元、18.92 億元和22.21 億元，折合EPS（攤?。┓謩e為0.97 元/股、1.13 元/股和1.33 元/股，分別同比增長20.2%、17.3%及17.4%，對應PE 分別為29.6x、25.2x 及21.5x。我們認為公司是行業領先創新中藥龍頭，隨著中藥審評革新持續深化，公司有望迎來高質量發展，維持“買入”評級。

風險：1.新藥研發及落地不達預期：新藥研發所需時間較長，投入使用之前需要多階段的臨床試驗，臨床試驗不理想可能會導致新藥無法預期上市，或對公司業績產生影響；2.中成藥集采等風險：如中成藥集采全面推動可能導致公司產品降價超過預期，進而影響公司收入及盈利預期；3.藥品降價風險：如省際集采聯盟、市場競爭程度加劇等事件可能導致公司產品降價超預期，進而影響公司收入及盈利預期；4.原材料價格波動風險：原材料漲價將提高公司經營成本，降低盈利，從而對公司業績產生不利影響，企業降本增效壓力較大。

公司2022年三季度實現營業總收入79.46 億元，同比下滑2.04%；實現歸母凈利潤14.14 億元，同比增長15.58%；實現扣非歸母凈利潤14.16 億元，同比增長20.60%，實現每股收益0.85 元，利潤端業績超過此前預期。

分品類來看：1）心腦血管品類：2022 年前三季度受環境擾動，公司心腦血管處方推廣受到影響，銷售收入出現一定下滑，但Q3 已經逐步有所恢復，隨著第九版防控方案進一步強調科學精準防控，預計Q4 環境對公司產品銷售帶來的影響會進一步減弱，公司心腦血管類在三大重要產品的帶動下逐步實現恢復性增長。中長期看，隨著公司繼續開展藥效作用機制深入探討、上市后臨床循證評價及真實世界研究，建立產品的學術影響力和學術地位，進一步提升產品臨床價值，驅動主要產品銷量增長，公司主要產品在中成藥心腦血管市場有望進一步提升。2）抗感冒品類：公司抗感冒品類重要產品為連花清瘟系列，雖然去年Q1 同期基數較高給公司業績增長帶來壓力，但Q2-Q3 連花清瘟仍實現了較好增長；整體來看，全年預計將保持穩健增長。中長期看，公司作為中成藥感冒品類領跑者，連花清瘟的穩健增長疊加連花清咳的快速放量，預計將推動公司抗感冒類產品穩健增長，有望進一步提升公司感冒品類在公立醫療端以及零售終端的市場份額。