資管新規下的基金業：私募產品投資門檻提高，分級基金成絕唱

總規模超過100萬億元的中國資產管理行業即將迎來統一監管規則，對于占到1/3規模的證券投資基金子行業來說，又將有哪些變化？

業內人士表示，在11月17日發布的《關于規范金融機構資產管理業務的指導意見（征求意見稿）》（下稱《指導意見》）中，私募產品投資門檻不降反升或許對私募市場是一記重擊，此外，公募基金將被禁止發行分級產品，放松投資組合度等內容也備受關注。

合格投資者門檻提至500萬

中國金融機構資管業務的規模到底有多大，各金融子行業到底如何“瓜分”資管江山？

根據央行公布的數據，截至2016年末，銀行表內、表外理財產品資金余額分別為5.9萬億元、23.1萬億元；信托公司受托管理的資金信托余額為17.5萬億元；公募基金、私募基金、證券公司資管計劃、基金及其子公司資管計劃的規模分別為9.2萬億元、10.2萬億元、17.6萬億元、16.9萬億元；保險資管計劃余額為1.7萬億元。

根據《指導意見》，資管產品面向的投資者將分為兩類，即不特定社會公眾和合格投資者。

簡單理解，合格投資者的標準的確定，意味著未來能買私募、基金專戶、券商資管等各類非公募資管產品都要遵守這個統一的投資者資質底線和認購規模底線。

不過，《指導意見》對于合格投資者的認定標準，甚至超過了私募基金、資管計劃和基金專戶。

根據《指導意見》，合格投資者是指具備相應風險識別能力和風險承擔能力，投資于單只資產管理產品不低于一定金額且符合下列條件的自然人和法人：

一、家庭金融資產不低于500萬元，或者近3年本人年均收入不低于40萬元，且具有2年以上投資經歷；

二、最近1年末凈資產不低于1000萬元的法人單位；

三、金融監督管理部門視為合格投資者的其他情形。

合格投資者不僅有資產規模要求，投資資管產品也有最低規模門檻要求：投資于單只固定收益類產品的金額不低于30萬元，投資于單只混合類產品的金額不低于40萬元，投資于單只權益類產品、單只商品及金融衍生品類產品的金額不低于100萬元。