當前，公募基金一季報已經披露完畢，各家基金公司都在基金一季報中首次披露了單一持有人持有份額超過20%的情況，這也意味著，一直頗受關注的委外定制基金首次 曝光 。記者發現，有部分基金單一持有人比例高達100%。

同時，記者了解到，近期雖有委外定制基金遭到贖回，但從全行業來看，贖回現象并未形成趨勢。

委外定制基金 曝光

根據3月17日監管部門下發的《機構監管情況通報》（簡稱《通報》），對于報告期內出現單一投資者持有基金份額比例達到或者超過20%的基金產品（前述明確允許單一投資者持有基金份額比例達到或者超過50%的產品等除外），基金管理人至少應當在基金定期報告中披露該投資者的類別、報告期末持有份額及占比、報告期內持有份額變化情況及產品的特有風險。

記者發現，在純債型基金、偏債混合型基金等產品類別中，單一持有人占比超過20%的基金比比皆是，更值得關注的是，在這些基金中，占比超過50%紅線的也不 在少數，甚至有的高達100%。按照《通報》的要求，對于文件發布前單一投資者持有基金份額占比已達到或者超過50%的存續基金產品，管理人后續不得再接 受此單一投資者的申購；其他已成立基金也要努力滿足單一持有人不可以超過50%的要求。

但記者發現，有基金產品的單一持有人占比高達100%。該基金的一季報披露，基金期初份額為163.82億份，一季度機構持有人大舉申購了451.64億份，期末該機構持有基金份額共計615.46億份。不僅僅是 一機獨大 ，也是除貨幣基金之外，委外定制基金中規模較大的巨無霸產品。

同時，記者發現，有機構在一季度末選擇贖回部分資金，以低于20%的標準線。某基金一季度有某機構大舉申購4.37億份，其后又贖回4.19億份，一季末該機構仍持有1823萬份，占比19.52%，剛好低于20%。但該機構贖回前，顯然占比遠超20%。

另外，在眾多機構定制產品中，多家機構 拼單 的委外產品也不在少數。如某產品共有三家機構 拼單 ，合計占基金份額的83.68%，其中有一家機構是在一季度期間進行申購。

存在規模大幅波動風險

日前，有基金產品遭到機構資金贖回，使得基金凈值產生了較大波動，引起市場關注。業內人士分析，其實此前《通報》對委外定制產品做出的相關規定，部分原因就是為了防止這類情況的發生，導致基金產品面臨風險。

上述單一持有人占比100%的產品，在季報中表明，該基金份額持有人較為集中，存在基金規模大幅波動的風險，以及由此導致基金收益較大波動的風險。

而 有其他單一持有人占比超過20%基金，則詳述了更多可能發生的風險，如超出基金管理人允許的單一投資者持有基金份額比例的申購申請不被確認的風險；極端市 場環境下投資者集中贖回，基金管理人可能無法及時變現基金資產以應對贖回申請的風險；持有基金份額占比較高的投資者在召開基金份額持有人大會并對重大事項 進行投票表決時，可能擁有較大話語權；極端情況下，持有基金份額占比較高的投資者贖回后，可能出現連續六十個工作日基金資產凈值低于5000萬元而面臨轉 換基金運作方式、與其他基金合并或者終止基金合同等風險。(來源:南^方^財^富^網)