根據央行最新公布的數據顯示，10月份，銀行間人民幣市場同業拆借的月加權平均利率為2.42%，環比下跌0.17%，同比下跌0.4%。而質押式債券回購的月加權平均利率為2.39%，環比下跌0.21%，同比下跌0.52%。這就意味著市場利率又跌了！

市場利率下跌的原因

其實10月市場利率的下跌并不讓人意外，或許從央行10月宣布降準之后就已經注定。雖然降準之后央行減少了在公開市場的資理財序放，最近甚至連續14個交易日都是零凈投放，但降準釋放的大量資金，至少讓銀行短期內是沒那么缺錢了，因此市場利率也就降下來了。而央行沒有在公開市場上投放資金，除了因為銀行不缺錢之外，可能也是跟市場利率較低有關。因為如果銀行向央行借錢的利率都還要比向其他同業銀行借錢的利率高的話，銀行也不愿向央行借錢。

有人或許會問，市場利率降了，為什么自己沒感受到呢？這其實也很正常，一來是利率的降幅本來就小，如果不仔細去對比或許很難察覺。二來雖然市場利率是降了，但跟老百姓聯系更大的存款利率和貸款利率卻并沒有降，甚至可能還穩中有漲，比如10月全國首套房的貸款利率就環比上漲了0.18%，至5.71%。

為什么市場利率降了，存貸款利率卻沒降？

首先，這可能跟銀行的資金運用有關。雖然降準之后銀行增加了一大筆可用資金，但出于某種原因，可能并沒有把多少錢用于放貸，而是投向了貨幣市場。這就造成了貨幣市場資金堆積如山，而用于貸款的資金卻很少，從而導致市場利率跌了，貸款利率卻不跌反升。要知道，10月銀行間人民幣市場以拆借、現券和回購方式的成交達到了82.27萬億元，超過其他任何市場，而10月增加的貸款才6970億元。

其次，銀行的貸款增速遠高于存款增速，限制了存貸款利率的下降。吸收存款是銀行獲得長期穩定資金的最主要來源，如果沒有存款，僅靠向央行借錢或者降準釋放的那些錢，肯定是無法滿足向外發放貸款所需資金的。不過目前銀行的存款增長速度低于貸款增長速度已經成了常態，比如10月份的存款僅增長了3535億元，同比僅增長了8.1%，而貸款卻增加了6970億元，同比增長了13.1%。由于存款增長不給力，銀行此時顯然不能下調存款利率，否則只怕會更吸收不到存款。而為了限制貸款增長太快，上調貸款利率或許就是比較好的選擇。

當然，市場利率降了，對老百姓來說也并非完全感受不到，比如一些理財產品的收益率就因為市場利率的下跌而在走低，其中表現最明顯的就是銀行理財和貨幣基金。10月份銀行理財產品的平均年化收益率已降至4.48%，創下年內最低水平。再看看余額寶的收益率就知道，10月貨幣基金的收益率同樣也在下跌。只不過，這種現象可能并不是我們愿意看到的。

對大家來說，市場利率的下跌，是否對自己有影響呢？