答案很簡單，兩個因素：預期與資金。
這里我們不去探討估值的問題，因為外股估值不低，而A股估值很低。也不探討經濟問題，因為外國經濟總量每年增長率在2.5%以下，中國在過去很多年增長率都在6%以上。所以從估值和基本面支持都是找不到邏輯的。
第一，說資金，外國為什么一路大漲，因為外股有充足的資金支持，有很多錢就能推高股市，外股在3月份出現一個月四次熔斷暴跌，就是因為出現流動性危機，外元荒。
之后外聯儲開動印鈔機刷刷印錢，大量的流動性出來了，錢都往股市去了，自然就推高了股市，畢竟外國體量巨大，是外國大多數人的財富來源。
但是中國的貨幣主要是流向哪里？是房地產，就算是寬松的貨幣政策，真的流入股市的也很少，中國家庭資產中，投資股市的比例不到1%。
第二，說預期，外股的上漲，一直有預期推動，比如去年也跌過幾次，但是外聯儲通過幾次利率調整和講話，釋放了明確的預期，使得投資者依然對股市未來樂觀，樂觀才會有人買股票。
中國股市一直低迷，和投資者對股市悲觀有關，一說到股市，罵聲很多，愿意投資股市的人不多。而這又與中國股市制度不完善，上市公司重融資輕回報，已經部分公司財務造假有關，所以大家沒有信心。
不過這些因素正在改觀，隨著新證券法的實施，注冊制的改革，和資本市場不斷開發，投資者信心正在慢慢恢復，中國股市的未來還是很值得期待的。