可分化為“股轉債”和“債轉股”，且在分化之后兩者的差異還蠻大，乃至都不知道最早的源頭竟然可以是一掌。

股轉債，也叫“可轉換債券”，英語叫convertible bond（或convertible debenture、convertible note），簡單說就是可轉換公司債券，更簡稱為可轉債，這是一種可以在特定時間、按特定條件轉換為普通股票的特殊企業債券。可轉換債券同時具有債權和期權的特征，通常具有較低的票面利率；從本質上來講，可轉債是在發行公司債券的基礎上附加了一份期權，具有的優點為普通股所不具備的固定收益（債券性）和一般債券不具備的升值潛力（股權性），還要即可轉換性。

債轉股，是指將債權轉化為股權，英文叫Debt for Equity Swap；通常是一種債務重組，也是處置不良資產的常用方式之一。在債務重組和不良資產處理的時候，按照先債后股和不同債權人的順序或比例等進行的債務重組某種程度上可以轉化為股，這種債轉股的處理方式可以使得企業債務減少，同時注冊資本增加，原債權人所持有的債券在進行轉股之后不再對企業享有債權，而是成為企業股東。在早些年國家組建金融資產管理公司的時候，對銀行的不良資產進行了許多收購，把原來銀行與企業間的債權債務關系，轉變為金融資產管理公司與企業間的股權關系，轉股之后，原來的還本付息就轉變為按股分紅。

可轉換債券具有雙重選擇權特征，它的存在使投資者和發行人的風險、收益限定在一定的范圍以內，并可以利用這一特點對股票進行套期保值，獲得更加確定的收益。目前我國發行的可交換債通常還設置給予持有人有條件的回售權，給予發行人有條件的贖回權和修正交換價格的權利。從類型上來講，可轉換債券還包括私募可交換債。

古語有云：“上九，亢龍有悔。上九，亢陽之至，大而極盛，故曰亢龍，此自然之象。以人事言之，似圣人有龍德，上居天位，久而亢極，物極則反，故有悔也。”意思就是說為居高位的人要戒驕，否則會失敗而后悔；后也形容倨傲者不免招禍，亦指要懂得進退。易經講究的是‘泰極否來，否極泰來’；而‘亢龍有悔’的道理，乃是還沒到頂，便預留退步，這才是有勝無敗的武功。

郭靖被他說得滿臉通紅，訕訕的笑著。洪七公道：“...你先學打得松樹不動，然后再能一掌斷樹。”郭靖大悟。洪七公白眼道：“可不是么？...你滿頭大汗的練了這么久，原來連這點粗淺道理還剛想通，可真笨得到了姥姥家。”又道：“這一招叫作‘亢龍有悔’，掌法的精要不在‘亢’字而在‘悔”字。倘若只求剛猛狠辣，亢奮凌厲，只要有幾百斤蠻力，誰都會使了。這招又怎能教黃藥師佩服？‘亢龍有悔，盈不可久’，因此有發必須有收。打出去的力道有十分，留在自身的力道卻還有二十分。哪一天你領會到了這‘悔’的味道，這一招就算是學會了三成。好比陳年美酒，上口不辣，后勁卻是醇厚無比，那便在于這個‘悔’字。”