隨著銀監(jiān)會(huì)多項(xiàng)重磅政策的密集出臺(tái)，原本已增長(zhǎng)乏力的委外資金再逢 連夜雨 ，這不但讓寄望于機(jī)構(gòu)業(yè)務(wù)做大規(guī)模的公募基金活水難覓，更使其不得不加強(qiáng)應(yīng)對(duì)可能的債市風(fēng)險(xiǎn)。

公募基金資金趨緊

分析人士指出，此次銀監(jiān)會(huì)多項(xiàng)政策尤其是6號(hào)文（即《關(guān)于銀行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)防控工作的指導(dǎo)意見》）的出臺(tái)，均劍指銀行間同業(yè)存單，而同業(yè)存單是近年來委外資金最重要的來源之一。可以預(yù)見的是，隨著委外資金的逐步收縮，委外規(guī)模較大的機(jī)構(gòu)將受到較大影響，而對(duì)期限不匹配的大集合產(chǎn)品的清理也引發(fā)了市場(chǎng)對(duì)債市信用風(fēng)險(xiǎn)以及流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)的擔(dān)憂。

之前我司發(fā)了一只偏債基金，渠道幾天只賣了2000萬元，然后就去銀行、保險(xiǎn)找沖量資金，但是現(xiàn)在機(jī)構(gòu)收縮比較厲害，起色不大，基金經(jīng)理本來希望賣10億以上，機(jī)構(gòu)部負(fù)責(zé)人直接說‘不可能，最多一半’。 來自一線的相關(guān)人士感嘆，最近新基金不僅難發(fā)，連幫忙資金都很難找到。

記者了解到，這種資金緊張的現(xiàn)象在公募基金中普遍存在，不僅大量獲批的基金面臨艱難 去庫存 ，老基金贖回情況也較多。據(jù)悉，目前不少排名前三分之一的基金公司的貨幣基金都面臨持有人結(jié)構(gòu)調(diào)整，不得不去各類機(jī)構(gòu)尋找周轉(zhuǎn)資金。

從去年底開始，央行提出MPA考核之后，委外資金邊際增長(zhǎng)已經(jīng)開始放緩。隨著一系列防止監(jiān)管套利的政策的出臺(tái)，委外業(yè)務(wù)更是增長(zhǎng)乏力。

而近日，銀監(jiān)會(huì)6號(hào)文等監(jiān)管文件的出臺(tái)，更是劍指委外資金的重要來源之一——同業(yè)存單。業(yè)內(nèi)人士預(yù)期，未來同業(yè)負(fù)債入表以及對(duì)此進(jìn)行穿透式管理將是監(jiān)管方向，這勢(shì)必讓很多中小銀行吸引短久期同業(yè)負(fù)債去做委外受到比較大的打壓，委外資金面臨進(jìn)一步挑戰(zhàn)。

所有的生意都是圍著銀行轉(zhuǎn)的，銀行委外資金監(jiān)管升級(jí)，基金的日子肯定也沒有以前好過了。 某公募人士直言。

去年以來，由于各類市場(chǎng)賺錢效應(yīng)不佳，收益率要求不高，且投資期限較長(zhǎng)的委外產(chǎn)品成為公募基金做大規(guī)模的重要突破口之一。(來源:南^方^財(cái)^富^網(wǎng))