金晶科技未來(lái)還有潛力嗎？券商2022年4月13日評(píng)級(jí)內(nèi)容摘要如下：給予公司“增持”評(píng)級(jí)，目標(biāo)價(jià)9.69 元。預(yù)計(jì)2022-2024 年EPS 為0.97/1.08 /1.26 元，對(duì)應(yīng)PE8.55/7.64/6.59 倍?？紤]到原材料價(jià)格未有明顯回落趨勢(shì)，公司盈利能力可能持續(xù)承壓，下調(diào)公司評(píng)級(jí)及目標(biāo)價(jià)。

風(fēng)險(xiǎn)提示：公司業(yè)績(jī)不如預(yù)期，市場(chǎng)需求波動(dòng)，原材料價(jià)格波動(dòng)

2022 年一季度實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入17.82 億元，同比增加21.20%；歸母凈利潤(rùn)1.45 億元，同比減少59.16%；扣非歸母凈利潤(rùn)1.43 億元，同比減少42.95%。

緊抓市場(chǎng)機(jī)遇，營(yíng)業(yè)收入實(shí)現(xiàn)持續(xù)高增。公司通過(guò)多元并舉產(chǎn)業(yè)升級(jí)，在光伏玻璃和建筑節(jié)能玻璃兩條賽道上都獲得了較強(qiáng)競(jìng)爭(zhēng)力，擁有從純堿到玻璃原片再到深加工的全產(chǎn)業(yè)鏈。2021 年公司技術(shù)玻璃/浮法玻璃/深加工玻璃及節(jié)能/化工產(chǎn)品分別實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入20.06 億元/22.79 億元/3.46 億元/20.30 億元，分別同比增加65.72%/56.55%/26.05%/ 22.16%，均實(shí)現(xiàn)高增。公司2022Q1 營(yíng)業(yè)收入繼續(xù)保持高增，實(shí)現(xiàn)營(yíng)收17.82 億元，為歷史最高水平。

受多重因素影響，2021Q4-2022Q1 凈利潤(rùn)承壓。2021Q1-Q3，受益于玻璃/純堿行業(yè)高景氣度和管理層的良好經(jīng)營(yíng)，公司盈利能力大幅提升，實(shí)現(xiàn)凈利率25.02%。受大額計(jì)提信用減值損失、原材料價(jià)格走高、玻璃/純堿價(jià)格回落等因素影響，公司2021Q4 凈利率下降至3.35%。目前原材料價(jià)格仍處于高位，2022Q1 公司實(shí)現(xiàn)凈利率8.16%，環(huán)比已有改善，但同比仍有較大降幅。

光伏玻璃進(jìn)展順利，預(yù)將貢獻(xiàn)顯著業(yè)績(jī)?cè)隽?。公司在馬拉西亞的500t/d薄膜光伏組件背板玻璃生產(chǎn)線已實(shí)現(xiàn)產(chǎn)品成功下線，面板生產(chǎn)線預(yù)期也將在本年投入生產(chǎn)。與隆基合作的600t/d 一窯三線光伏玻璃生產(chǎn)線也已經(jīng)通過(guò)檢測(cè)，且簽訂了首批300 萬(wàn)平米訂單，進(jìn)入供貨階段。隨著各線業(yè)務(wù)的有序投產(chǎn)，光伏玻璃業(yè)務(wù)預(yù)期將為公司提供顯著的業(yè)績(jī)?cè)隽俊?/p>